На FOREX и у нас до СВО (когда было свободное движение капитала)
валютные фьючерсы отличались от спотов на стоимость денег.
Например, SI был дороже спота на ставку в рубле минус ставку в долларе.

В 2024г. Si, Eu были в бэквордации к спотам и рубль падал.

Предлагаю обсудить 2 момента.

1
Сейчас Si, Eu в контанго к спотам более 30% годовых,
рубль укрепляется.

Smart-Lab полезен тем, что бывают профессиональные комментарии.
Предлагаю обсудить, с чем связано сейчас контанго аж в 30% годовых.

2
И ещё одна странность
(не типичное поведение «тел» валютных облигаций).
Завтра ЦБ по доллару и евро ниже
(т.е. рубль укрепился).
Обычно, при укреплении рубля,
«тела» валютных облигаций падают
(заранее отыгрывая, что на следующий день курс ЦБ снизился).
Сегодня «тела» валютных облигаций, наоборот, растут.

Чекнул компанию Нанософт.
Походу у них IPO наклёвавается.
В ближайшем пайплайне у нас походу 2 новых «софта» появятся на бирже — это Рубитех и Нанософт.

Интересно, что в софте столько направлений, что везде находится свой лидер какой-то.

Нанософт — это производитель российского AutoCAD, то есть чертежи.

иксанули в 22 году, а щас у них нормализация и темп спал.

Отчеты просмотрел за 2024 год, 2021-2023 годы, и за 6 мес 2024.
В целом все чистенько, каких-то красных флагов не заметил, кроме двух:

❌Зачем-то накупили инвестиционной недвижки на 1,4 ярда.
❌Зарплата топ-менеджмента = более 1/3 всех расходов на оплату труда

В остальном:
✅стабильно генерят денежный поток
✅кэш на балансе не потрошат, только часть выводят дивами
✅никогда не было долга

Уважаемые читатели, к вам пара вопросов:

👉Кто сталкивался с софтом Нанософта — nanoCAD? Что скажете? Полноценная замена АвтоКаду? Не дронется после возвращения Автокада в РФ?

👉Какие есть вопросы к ним? Пишите в комментарии, задам завтра, когда буду общаться с менеджментом

Отчетность: smart-lab.ru/q/NSFT/f/y/

Основная идея на рынке, это мир.

До этого надо поймать дно и держать акции?

Такая идея?

При этом все забывают причины этого всего.

Старый способ зарабатывать для мировой властной группы заканчивается.

Способ был основан на печати долларов и продаже их другим странам в обмен на товары.

Эти доллары не вызывали инфляции, поскольку основную их массу никогда не предъявляли к обмену на товары.

На эти доллары покупали фондовый рынок США. Акции и облигации. Так и варил горшочек.

А перестает. Не варит.

У Трампа положение хуже губернаторского, президентское положение.

Если кто помнит анекдот про вагон, то Брежнев там говорил: закроем окна и будем раскачивать вагон. Это как раз Байден.
А Трамп — это уже типа Горбачев. У него резервов нет, приходится перестраиваться. Денег нет. А новые, если печатать, не помещаются уже в фондовом рынке. Не хотят, те же КНР и другие покупать трежериз.

Вот при этой перестройке в СССР каково было, например Кубе?

Вот, при такой Перестройке в США похоже будет России.

Идея требует корректировки?
Как думаете?

В избранное.

Добавьте пожалуйста посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. На блог лучше подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

Сегодняшние рассуждения, и новостной фон в последние недели, заставили меня провести мини-аналитику по настроениям трейдеров. И по этим данным можно сделать вывод, что мы сейчас крайне близки к очень позитивным новостям и, как следствие, дну по рынку.

Ниже представлен график по доходности 15 летних ОФЗ (всеми любима 238), на котором красным пунктиром — день заседания ЦБ 21 марта, оранжевым пунктиром — 11 дней до заседания (то бишь 10 марта и 14 апреля, мы же хотим понимать, что будет 25 апреля). Снизу под графиков нанесены бычьи результаты опроса тг-канала headlines по настроению у инвесторов и трейдеров.

Коротко про эти опросы. Они проводят опросы регулярно, и на истории дно по рынку было в моменты низов по бычим настроениям и хаях медвежьих настр. (ниже 40% по бычке и выше 35% по медведям) см. графики ниже. Пару слов о ситуации в декабре — бычка 35% и медвежьи 41%.
А также я указал красными линиями — дни перед заседаниями ЦБ, а оранжевыми линиями — примерно 10 дней до заседания ЦБ, чтоб понимать, в какой ситуации мы сегодня.

Итак:
1. Настроения. Мы сейчас ровно в том же состоянии, что и 18 декабря, и почти как в начале сентября.

2. ОФЗ 238. Наша, народная золотая рыбка, которая обхитрила некоторых доверчивых инвесторов. Смотрите, как стремительно падала доха в марте прям до заседания ЦБ (Банки захотели заработать, а СМИ умело засадили толпу). Разница между доходностью сегодня и 10 марта — почти 0,5%. А теперь самое интересное — локальное дно доходности было при максимально бычьем настрое — 56%, а локальный хай при минимуме бычки — 37%. Вот так, толпа подсказывает, что возможно уже такой доходности в 238, как 08.04.2025 мы уже не увидим)

3. Самое интересное — окончание СВО. С точки зрения фундаментала, мы сейчас на самом близком расстоянии к миру с момента начала СВО. А что по настрою — 80% инвесторов не верят в мир. СМИ резко в середине марта изменили эмоциальный окрас новостной шелухи с крайне позитивного до умеренно негативного. (Ждём крайне негативного, и тогда наступит мир)

Автор не призывает ни к чему, но людям с критическим мышлением пора задуматься. Автор думает, что 25 апреля будет либо снижение ставки, либо наиболее вероятно смягчение риторики нашей финансовой Малифисенты. И также ждёт реального продвижения в решении военных вопросов от верховного главнокомандующего и желтоголового торгаша

.

t.me/stocks_bonds — там ещё много интересного, подписывайтесь!

UPD: Не ИИР, всё выше написанное является результатом мыслительной деятельности финансово слабовидящего автора. Не повторяйте слепо, проводите собственный анализ. Выше представлены результаты опросов headlines, сегодняшний опрос из канала Василия Олейника и график, построенный на данных ЦБ

В прошлую субботу был на конференции Profit, где послушал выступление IR директора Самолета Никиты Мороза.

📝 Эмитент поддерживает публичность, выступает на конференциях и общается с частными инвесторами, это хороший знак, значит не все потеряно.

📉 Сейчас объективно не лучшие времена для застройщиков, сократилось число льготных ипотечных программ, высокая ключевая ставка, которая приводит к росту стоимости обслуживания проектного финансирования. Да и далеко не все потенциальные покупатели готовы брать ипотеку по рыночным ставкам, чтобы приобрести жилье. 

📈 С другой стороны, копится значительный отложенный спрос на квадратные метры. Люди, которые хотят купить недвижимость, временно «паркуют» средства на депозитах и в других консервативных инструментах. Как только ЦБ начнет смягчать ДКП, часть средств со вкладов потечет снова в жилую недвижимость. А там более 60 трлн руб., а по итогам 2025 года может вырасти до 70+ трлн руб. (+20%).

💼 Застройщики, из-за слабой рыночной конъюнктуры, начинают сокращать число запусков новых проектов. Это приведет к существенному снижению предложения к 2027 году. Это нужно учитывать, потому что в случае, если ЦБ к тому времени снизит ключ, то цены могут прилично вырасти даже к текущей базе на фоне превышения спроса над предложением.

❓ Что с долгом у Самолета?
Это важный вопрос, который волнует не только акционеров, но и держателей облигаций.

✔️ На данный момент ND/EBITDA находится на уровне 1,5х без учета проектного финансирования. К концу 2025 года ожидают снижения до 1,1х. С учетом проектного финансирования чистый долг к EBITDA может опуститься до 2,5х на конец текущего года.

✔️ Средняя ставка обслуживания составляет 12,9% годовых. Компания будет стараться меньше рефинансировать, а в основном сокращать объем заемных средств, поэтому, ставка не должна сильно вырасти в ближайшее время.

🎁 Также эмитент приготовил интересный инструмент, в том числе для частных инвесторов — ЗПИФ на жилую недвижимость. Его я разберу отдельно, потому что там много интересных моментов и есть. что обсудить.

🎞 По ГК Самолет вышел интересный эфир у моего коллеги Игоря Шимко с CFO компании — youtu.be/wrAZuc4GrHQ. Рекомендую посмотреть, там найдете ответы на многие вопросы в части финансов и не только!

❤️ Ставьте лайк, если информация была для вас понятной и полезной!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

 Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб

В этом видео рассмотрим новый коннектор OsEngine для получения новостей из каналов стандарта RSS и Atom.

VK Видео:

RuTube:

YouTube:

Дзен: https://m.dzen.ru/video/watch/67fe6629b7922f608f5bcefa

Свои комментарии к видео оставляйте здесь: https://t.me/osengine_official_support  

Оглавление видео здесь: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/1024149.php

Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы здесь: https://www.alorbroker.ru/open?pr=L0745

Удачных алгоритмов!

Термин «дивидендные аристократы» появился на американском рынке в начале 1970-х гг. и подразумевал акции, дивиденды которых увеличиваются каждый год на протяжении не менее 25 лет. Другая категория – «дивидендные короли», дивиденды которых растут не менее 50 лет.

Несмотря на громкие названия, американские аристократы отстают от индекса S&P 500.

ETF дивидендных аристократов (NOBL) и S&P 500

На российском фондовом рынке дивидендных аристократов в классическом понимании этого термина нет. В наибольшей степени статусу дивидендного аристократа соответствует Лукойл, размер дивидендов которого увеличивался каждый год на протяжении предшествующих 25 лет за исключением дивидендов по итогам 2020 и 2022 гг.

Снижение размера дивидендов Сбербанка за 25 лет происходило чаще: в 2007, 2008, 2009 и 2014 гг., за 2021 год дивиденды не выплачивались. Дивиденды Газпрома снижались в 4-х годах, 2 раза не выплачивались, выплаты за 2024 год также под вопросом. Некогда стабильно плативший дивиденды НорНикель не выплатил дивиденды за 2022, финальные за 2023 и не выплатит за 2024 год.

Поэтому при выборе дивидендных акций кроме анализа таких параметров, как продолжительность, стабильность, частота дивидендных выплат, темпы роста, дивидендная доходность, коэффициент дивидендных выплат (выплаты относительно свободного денежного потока или чистой прибыли) в первую очередь надо анализировать фундаментальные показатели, стоимость компании и перспективы роста.

Доходность дивидендной стратегии согласно индекса дивидендных акций полной доходности IRDIVTR с декабря 2020 года немногим превышает доходность индекса акций полной доходности MCFTR (IMOEX, состоящий из ≈40 акций из разных секторов с учетом дивидендов).

Индекс дивидендных акций полной доходности IRDIVTR и индекс акций полной доходности MCFTR
На падении оба индекса падали почти одинаково, на растущем рынке IRDIVTR опережал MCFTR.

Акции в индексе дивидендных акций IRDIV, рассчитываемый Мосбиржей по заказу УК «ДОХОДЪ» отбираются по параметрам: дивидендная доходность, стабильность выплат и качество эмитента.

Акции с наибольшей долей в индексе дивидендных акций IRDIV

Источник: УК «Доходъ»

Дивидендным акциям противопоставляются акции роста.

Дивидендные акции в основном являются стабильными «голубыми фишками», которые выплачивают акционерам большую часть свободного денежного потока или чистой прибыли.

Акции роста — компании малой и средней капитализации, которые не выплачивают дивиденды или направляют на дивиденды незначительную долю от свободного денежного потока или чистой прибыли.

Индекс акции роста полной доходности IRGROTR с мая 2021 отстает от индекса акций полной доходности MCFTR. На растущем рынке акции роста отставали от рынка.

Индекс акции роста полной доходности IRGROTR и индекс акций полной доходности MCFTR

В состав индекс акции роста IRGRO входят акций компаний, темпы роста финансовых показателей которых выше рынка.

Акции с наибольшей долей в индексе акции роста IRGRO

Источник: УК «Доходъ»

В итоге

Историческая дивидендная доходность и стабильность дивидендных выплат не должны быть основным фактором при выборе акций. При выборе дивидендных акций надо также проводить фундаментальный анализ.

Дивидендным акциям противопоставляются акции роста. Выбор категории акций зависит от инвестиционного горизонта и целей инвестора, макрофакторов.

Акции роста более чувствительны к изменению процентной ставки, чем дивидендные акции. Акции роста показывают динамику лучше рынка при низких процентных ставках из-за левериджа – привлекают заемные средства для финансирования роста.

На дивидендные акции ориентируются инвесторы, которым важен текущий доход — зарубежом это в основном пенсионеры и пенсионные фонды. Инвесторам с длинным инвестиционным горизонтом лучше инвестировать в акции роста. Недостаток российского фондового рынка в том, что кроме дивидендных акций особого выбора нет.

В апреле 2025 года интерес частных инвесторов к рынку остается высоким. Но для того, чтобы портфель работал, а нервы оставались в порядке, важен один элемент, о котором многие забывают в начале пути — риск-профиль. Это не просто анкета в приложении брокера, а фундамент инвестиционного подхода.

Что такое риск-профиль и почему он важен?

Проще говоря, риск-профиль — это понимание своей способности и готовности переносить финансовые колебания. Он включает:

• личные и финансовые обстоятельства
• инвестиционный горизонт
• опыт
• и главное — реакцию на убытки.

В условиях повышенной волатильности, когда котировки могут снижаться на 5–10% за день, знание своего порога стресса становится не психологией, а частью стратегии. Человек с «консервативной душой» вряд ли комфортно себя чувствует в акциях роста, даже если они «перспективные».

Какие типы риск-профилей бывают?

1. Консервативный — ставит сохранность выше доходности. В портфеле преобладают ОФЗ, депозиты, корпоративные облигации первого эшелона.

2. Умеренный — готов к умеренным просадкам ради баланса между доходностью и стабильностью. В фокусе: дивидендные акции, с постоянными выплатами и корпоративные облигации со средним уровнем риска.

3. Агрессивный — принимает волатильность как плату за потенциально высокий доход. Акции, отраслевые идеи, высокодоходные облигации.

Как использовать риск-профиль на практике?

Это фильтр, через который стоит пропускать каждое инвестиционное решение. Пример: высокая ставка ЦБ делает облигации интересными, но если ваш профиль агрессивный, весь портфель в «длинных ОФЗ» вряд ли подойдет. Или наоборот: вам предлагают «идейную» акцию, но при этом вы не готовы видеть минус 15% в терминале — это сигнал свериться с собой, а не с рынком.

Как определить свой профиль?

У нас в приложении Газпромбанк Инвестиции, есть короткая анкета для проверки — это точка старта. Но еще важнее — анализ собственных реакций. Риск-профиль живой — он меняется вместе с опытом, доходами, даже образом жизни.

Ошибки, которых стоит избегать

• Игнорировать профиль вовсе. Так портфель становится хаотичным набором идей с разными уровнями риска.

• Выбирать инструменты под чужой риск. Условный блогер с агрессивным подходом — не ориентир, если вы думаете о капитале на 10 лет вперед.

• Не обновлять профиль с течением времени. Риск-Профиль 2022 года может не соответствовать вам в 2025 году.

Как это выглядит в цифрах?

Примерная структура может быть такой:

• Консервативный инвестор: 70% облигации, 20% акции, 10% золото/валюта.

• Умеренный: 60% акций с дивидендным уклоном, 40% — корпоративные облигации и фонды облигаций.

• Агрессивный: 100% — акции с повышенной доходностью и высокодоходные облигации.

Эти примеры не претендуют на универсальность, но иллюстрируют подход.

Каков итог?

Понимание своего риск-профиля — это инвестиционный фундамент, особенно в условиях, когда рынок живет в режиме постоянных перемен. Это не ограничение, а навигация. Профиль помогает фильтровать идеи, удерживать фокус и не принимать импульсивных решений. А значит — не только сохранить капитал, но и приумножить его с учетом собственной финансовой реальности.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Читайте наш блог и подписывайтесь на телеграм-канал Газпромбанка!

Добрый день! В декабре 2024 открыл счет во Фридом Банке в Казахстане с целью накопления валюты вне российской юрисдикции. А также для использования за границей, так как 1-2 раза в год выезжаю на отдых. Расчет был на то, что это все-таки Казахстан — они вроде бы в таёженном союзе и всегда достаточно благосклонно относились к россиянам даже после всех известных событий.
В перспективе даже думал начать инвестировать через Фридом Глобал. На самом деле я бы и казахских акций немного прикупил, если была бы возможность.
Счет открывал дистанционно, сделал ИИН (аналог нашего ИНН), получил 2 карты — Фридом Банк и Цифра Банк (российское аффилированное юр лицо, переводит деньги в Казахстан). Все это великолепие обошлось 20 тысяч с учетов всех комиссий, доставок и единоразовых платежей.
Сразу перевел $1500 и открыл вклад. Вроде бы все надежно и вроде все заработало. Уже представил себе, как накоплю 8-10 тысяч долларов, возьму отпуск на 4-5 недель и дерну в Тай. Не то чтобы это нельзя сделать без карты. Но сам факт того, что в Тайланде у тебя есть прямая связь с твоим капиталом в России, внушает спокойствие и уверенность. Кроме того, можно размещать валюту под 5-6%, чтобы она не лежала без дела.
Но реальность оказалась проще. Неделю назад прочитал в Ватсапе статус следующего содержания. Прочитал его чисто случайно, никто не уведомлял, ни банк, ни какие-либо гос учреждения Казахстана.

Естественно мне стало интересно и я проверил свой ИИН. На всякий случай проверил, реальный ли это сайт и кому он принадлежит. Ничего подозрительного не нашел. Это реально раздел сайта электронного правительства РК.

Сразу же стало еще интересней. Связался с банком. Там заверили, что все ок.

То есть банк не в курсе. Ок. Обратился к представителю в Москве, который оформлял документы.

То есть краткая история такая. Вы оформляете налоговый номер, счет в другой стране, пользуетесь инфраструктурой и платите за это. Все по закону, все по регламенту.
А потом какой-нибудь высокопоставленный казах в правительстве встанет утром не с той ноги и решит, что вы не достойны иметь эти блага. И они без уведомления, в одностороннем порядке отзывают вашу налоговую регистрацию. Вы об этом узнаете от кого-нибудь или нет, это никого не волнует. Как только до банка дойдет информация, что вы более не налоговый резидент, все ваши счета блокируют и вы едите в Казахстан доказывать, что вы не верблюд и вам нужно отдать ваши деньги.
Это все, что нужно знать о “надежных схемах” открытия банковских счетов в других странах. Вывел все деньги. Пока закинул на брокерский счет, прикупил юаней, курс сейчас хороший. Отличный урок, и к стати довольно недорогой! С учетом комиссий всего 25 тыщ. рублей. Лучше буду ездить с наличными долларами/юанями, этот способ пока осечек не давал. По крайней мере до того момента, пока не появится какая-то реальная безопасная альтернатива.
Уверен, что даже гражданство или ВНЖ не может полностью гарантировать неприкосновенность имущества/сбережений в другой стране, так как любое приобретенное гражданство также отзывается. Просто это процесс немного другого порядка.
Но я не перестану искать возможности и готов платить за подобные «проверки», ибо реальный опыт редко бывает бесплатным)).

Сегодня НКР присвоил рейтинг BBB+ девелоперу GloraX. Среди преимуществ были отмечены лидерские позиции на рынке жилья в Санкт-Петербурге, успехи в региональной экспансии (в 2024 году компания удвоила число регионов присутствия с 5 до 10), высокая рентабельность и умеренный уровень долговой нагрузки.

Не раз уже были сформированы обзоры по компании, указывая на ее финансовую устойчивость и надежность как эмитента облигаций. Но почему акцент внимания сейчас сосредоточен на присвоении рейтинга? Ответов несколько: 

Наличие кредитного рейтинга – это оценка кредитоспособности компании, благодаря чему можно получить объективное мнение об операционной и финансовой составляющей бизнеса. В случае с GloraX мы видим, что компания справляется со всеми вызовами в отрасли и продолжает расти, пока остальные игроки показывают снижение.  

Второе – чем выше рейтинг эмитента, тем по более низкой ставке купона и более выгодным условиям он может привлечь финансирование, что позволяет снижать процентные расходы. Как отметило агентство, GloraX придерживается строгой финансовой дисциплины. Несмотря на активную стадию роста, компания поддерживает уровень ND/EBITDA ниже 3-х, что является комфортным уровнем для строительной отрасли.

Также агентства порой отмечают те факты, которые сложно разглядеть в отчетности, например, высокое качество корпоративного управления: совет директоров с независимыми участниками и комитеты, детализированная и реалистичная финансовая модель и высокая платежная дисциплина.

Как видим, присвоение рейтинга играет значимую роль в развитии компании, давая определенную объективную оценку ее бизнесу и финансам. У GloraX мы видим, что девелопер, реализуя свою стратегию развития, продолжает сохранять свою финансовую устойчивость и комфортный уровень ликвидности, тем самым подтверждая хорошее качество как заемщика.