Куча минусов, а индекс больше +1.5%. Вот что значит сегодняшние «торги».

Друзья мои, сегодня исполняется ровно 8 лет, как я зарегистрирован на Смартлабе. Посещать ресурс я начал еще раньше, но именно с 2016 года стал публиковаться на нем. С тех пор мной было написано и опубликовано на Смарте 1496 статей 🤯, или 3 миллиона символов, или около 10 среднеразмерных книги.

Кто-то называет Смартлаб бесполезным. Околорыночники за то, что ресурс не дает подписчиков, трейдеры за то, что тут не найти грааль, инвесторы за то, что тут одни трейдеры. Много хейта (привет моим человечкам), старый дизайн, много флуда.

Но я вам скажу так, если вы хотите поделиться своими мыслями по рынку, то Смартлаб — единственная возможность сделать это на большую аудиторию. Причем я говорю лишь о разделе блогов на Смарте. 

А вот чем я пользуюсь регулярно, так это раздел фундаментального анализа. Подраздел по дивидендам, пожалуй, лучший и самый наглядный в рунете. Также удобно посмотреть карточку эмитента и свериться с прочими ресурсами. Я подключен на разные платные сервисы, но и они иногда косячат.

Ладно, не буду забивать вам голову и пойду писать свою 1497 статью. Пользуйтесь Смартлабом, публикуйтесь, получайте свою порцию любви и хейта. И спасибо Тимофею и его команде за поддержание ресурса на протяжении десятилетий. 

Дорогие подписчики, завершить очередную торговую неделю я хотел бы разбором отчетности Совкомбанка, который недавно также представил результаты за 9 месяцев 2024 года по МСФО. Взглянем на ключевые показатели одного из главных бенефициаров будущего снижения процентных ставок:

— Чистый процентный доход: 118 млрд руб (+14% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 25 млрд руб (+30% г/г)
— Небанковские доходы: 28 млрд руб (+62% г/г)
— Чистая прибыль: 57 млрд руб (-26% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде Совкомбанк показал рост по ряду ключевых финансовых показателей. Чистые процентные доходы выросли на 14% г/г — до 118 млрд руб. В это же время чистые комиссионные доходы увеличились до 25 млрд руб, а небанковские доходы составили 28 млрд руб.

Активы Совкомбанка увеличились на 37% — до 3,8 трлн руб.

📉 При этом чистая прибыль банка показала отрицательную динамику, сократившись на 26% г/г — до 57 млрд руб. Причиной такого результата послужили:

— рост резервов до 51,2 млрд руб. или на 74%;
— убыток в 3,2 млрд руб. при переоценке финансовых инструментов;
— разовый убыток от приобретения Хоум Банка.

✅ Если же отбросить разовые факторы, повлиявшие на динамику чистой прибыли, то регулярная чистая прибыль за 9М2024 составила на 23% — до 56 млрд руб.

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Драйверы роста Совкомбанка

Среди ключевых драйверов роста на текущий момент я бы выделил следующие:

1. Консолидация банковского сектора

По словам управляющего директора банка Андрея Осноса, Совкомбанк в текущих условиях видит возможности для покупки игроков финансового рынка. В настоящий момент банк находится в процессе поглощения Хоум Банка, а также завершил интеграцию страховой группы Инлафн.

Дефицит ликвидности у крупных банков, ужесточение требований к капиталу, а также высокая стоимость привлечения новых клиентов открывают возможность для участия в консолидации финансового сектора. На фоне текущей ситуации некоторые владельцы банков размышляют от продаже активов существенно ниже рынка, что предполагает потенциальные сделки M&A у Совкомбанка, который стремится наращивать бизнес органически.

2. Включение в Индекс Мосбиржи

По итогам проведения SPO free-float Совкомбанка увеличился до 10%, что в свою очередь повышает шансы банка на попадание в Индекс Мосбиржи уже в декабре текущего года. Это может вызвать краткосрочный положительный эффект в динамике котировок, а в долгосрочной перспективе послужит росту инвестиционной привлекательности.

3. Снижение ключевой ставки

По итогам 9 месяцев Совкомбанк сохранил ROE на уровне 23%, а период будущего снижения ключевой ставки может вернутся к динамике в 30%. Если сценарий с началом цикла снижения процентных ставок подтвердится, то уже по итогам 2025 года Совкомбанк сможет порадовать инвесторов хорошей рентабельностью и существенно улучшит финансовые показатели.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Если оглянутся на текущее положение рынка и банковского сектора, можно сказать, что отчет Совкомбанка вышел вполне неплохим. Активы растут, на операционном уровне также всё в порядке. В то же время рост резервирования на фоне жесткой ДКП продолжает давить на результаты банка, что в целом тоже нормально, ведь резервы растут у всех и от этого никуда не деться.

Ключевым в кейсе Совкомбанка является органический рост, который лишь набирает обороты. Продолжающаяся консолидация Хоум Банка вероятнее всего будет дополнена новыми M&A сделками уже в 2025 году + по ряду незаконченных приобретения менеджмент отказался давать комментарий, возможно нас ждет сюрприз под итоговый отчет.

На мой взгляд, Совкомбанк является одной из самых интересных историй в секторе. Текущая оценка Совкомбанка составляет дешевле капитала, P/B = 0,87x, что традиционно является хорошим сигналом для приобретения. Здесь отмечу, что потенциальная идея в акциях банка носит долгоиграющий характер и напрямую привязана к циклу снижения процентных ставок, когда резервы начнут распускаться, а банк вернется к высокому уровню рентабельности.

📝 Завершить данный обзор хочу словами управляющего директора Совкомбанка Андрея Осноса: «те, кто сейчас держит наши акции, станут богатыми»

#Совкомбанк #SVCB

Слухи оказались не слухами: власти одобрили повышение налога на прибыль (у всех с 2025 года будет 25%, а у тут 40%) для компании Транснефти на 6 лет, потому что у них монопольное положение на рынке! Акции в моменте падали в район 1 тысячи рублей.

Я свое негативное мнение по данной ситуации уже подробно высказал, но в продолжении того поста хочу развить один из отмеченных там тезисов. Раньше налоги изымали у компаний через НДПИ (Газпром, удобрения, черные металлурги), а теперь в виде исключения сделали повышенный налог на прибыль — это открывает ящик Пандоры. Теперь почти любая компания может попасть под руку, и одним росчерком пера она будет платить в два раз больше налогов.

Я составил очень субъективный список компаний, которым в любой момент могут впаять повышенный налог на прибыль (в подборке не будет ресурсных компаний, так как у них можно сверхдоходы забрать через НДПИ), если власти этого захотят.

📌 Кто еще может пострадать?

— Сбер 🏦. Самый очевидный кандидат — это зеленый банковский гигант, который генерит огромную прибыль и платит дивидендов на 750 млрд. Зачем делиться прибылью с огромным числом миноритариев (у государства тут доля 50%) дивидендами на 375 млрд, если можно увеличить налог кратно. Слишком много инвесторов постарадает? Ничего, Газпром несколько лет дополнительно по 600 млрд платил мимо кармана миноритариев.

— ИнтерРао 🔌. Платят дивидендами всего лишь 25% от прибыли и имеют приличную кубышку. Наверху могут сказать:«Непорядок, да и положение у Вас почти монопольное, надо платить больше!».

— НМТП 🚢. Дочка Транснефти, которая хорошо зарабатыват и накопила приличную кубышку. Если у мамы можно деньги забрать, то почему нельзя также поступить с дочкой?

— Совкомфлот ⚓️. Накопили хорошую валютную денежную позицию, поэтому наверху могут попросить поделиться.

— Мосбиржа 🏦. Казино имеет монопольное положение и зарабатывает сверхдоходы от высокой ставки, так еще миноритариев полно. Нечего им дивиденды получать!

— Юнипро 🔌. У компании за несколько лет накопилась кубышка на 70 млрд, которую не могут распределить из-за иностранного мажоритария. Но что мешает ввести добровольно-принудительный разовый взнос для Юнипро на всю кубышку? Да никто!

Вывод: после истории с Транснефтью для инвесторов кратно добавится головной боли, потому что появились такие непрогнозируемые риски у нормальных компаний. Работал-работал, бах, держи повышенный налог!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest

В динамично меняющихся условиях на рынке инвесторам стоит действовать осмотрительно. Однако рекомендации, какой тактики придерживаться, могут быть разные: инвесторы предпочитают действовать наверняка, а трейдеры — выжимать максимум из представляющихся возможностей.

Сперва стоит определиться с риск-профилем. Что для вас важнее: сохранить имеющийся капитал или же рискнуть и попытаться кратно преумножить его? Исходя из этого следует выстраивать дальнейший план действий.

Мы уже приводили вариант того, как действовать на турбулентном рынке. Сейчас предлагаем рассмотреть, как можно отыграть этот фактор с позиции акций.

Первый на взлете

В условиях отсутствия ярко выраженной направленности рынка активным трейдерам можно применять тактику позиционной торговли: при подходе котировок к верхней границе боковика открывать сделку шорт, а если цена приближается к нижней границе коридора — вставать в лонг, зафиксировав хорошую прибыль по ранее открытым шортам.

Для торговли лучше подойдут бумаги с высокой бетой: здесь движения амплитуднее — заработать получится больше. В таблице как раз сделали подборку из десяти самых волатильных бумаг за последние 30 торговых дней. В сравнении с бенчмарком колебания в них в 3 раза сильнее.

Волатильность рассчитывалась на основе индикатора ATR (average true range).

Бумаги из подборки:

• НоваБев Групп (ранее Белуга)
• Сегежа
• Самолет
• АФК Система
• М.Видео
• Мечел ап
• Южуралзолото (ЮГК)
• ПИК
• Каршеринг (Делимобиль)
• OZON адр

Обратим внимание, что открытие коротких позиций недоступно для акций Segezha и Novabev Group.

С актуальным списком бумаг, доступных для шорта, можно ознакомиться по ссылке.

Бьем наверняка

Если ваш риск-профиль более консервативный, а заработать все же хочется, то лучшим решением, могут стать самые ликвидные акции. Как правило, это крупные бизнесы, которые переносят турбулентность спокойнее, а волатильность здесь все же выше, чем у индекса. Значит, заработать получится больше. Среди фаворитов БКС следующие бумаги:

• ТКС Холдинг (TCS)
• OZON адр
• Московская Биржа
• Яндекс
• Полюс
• Татнефть
• Хэдхантер

Все обозначенные бумаги, кроме Озона, приносят дивиденды, которые могут дополнительно поддержать портфель инвестора в неспокойные времена.

Ближайшие отсечки можно отслеживать в Дивидендном календаре.

Золото — главный защитник в неспокойное время

Чтобы захеджироваться от геополитических рисков и глобальной экономической неопределенности, можно включить в портфель золото: покупать биржевой металл, фьючерсы на него, «золотые» облигации, акции золотодобытчиков, приобретать актив физически.

• Биржевое золото. Инструмент купли/продажи золота за рубли с расчетами «завтра» на биржевом спотовом рынке драгметаллов Московской биржи. Пара GLD/RUB (GLDRUB_TOM) является ликвидным инструментом, так что ее можно использовать в качестве гарантийного обеспечения в маржинальных сделках.

• Фьючерс на золото. Повторяет динамику чикагского фьючерса на золото и позволяет торговать с плечом (GOLD-12.24 — GDZ4).

Отметим, что на бирже торгуется и вечный фьючерс на золото (в рублях за один грамм) GLDRUBF — это инструмент, который позволяет обойти ограничения классического фьючерса, связанные с его периодической экспирацией (финальным исполнением контракта с прекращением торговли им). В данном случае сроков исполнения нет, а биржа продлевает контракты каждый день.

• Акции золотодобытчиков (Полюс, Южуралзолото). Целевая цена акции Полюса на горизонте года — 17 000 руб., взгляд на бумагу «Нейтральный». Таргет аналитиков БКС по Южуралзолоту на горизонте года — 0,9 руб., взгляд на бумагу «Нейтральный».

• ПИФ «БКС Драгоценные Металлы». Фонд БКС позволяет инвестировать в золотые слитки с физическим хранением в РФ. По сравнению с покупкой слитков или хранением средств на металлических счетах, это более простой и менее затратный вариант вложений в золото. Он дает возможность инвестировать с комфортных сумм и получать налоговые льготы при владении паями более трех лет.

• «Золотые» облигации. На нашем рынке эмитентом таких бумаг выступает Селигдар (SELGOLD003 — RU000A108RQ7). Суть инструмента в том, что их номинальная стоимость и купонный доход привязаны к золоту. Цену металла определяет Банк России на основе котировок в долларах на спотовых торгах в Лондоне, которые затем переводятся ЦБ в рубли по официальному курсу.

• Обезличенный металлический счет (ОМС). Это банковский счет, средства на котором учитываются в граммах золота на основе его текущей стоимости. Здесь нет реестра с информацией о том, какой именно слиток вы купили, при закрытии счета выплачиваются деньги исходя из внутренних котировок золота в банке. Данный инструмент похож на банковский вклад, но без страховки, распространяемой на обычные счета в кредитных организациях.

• Физическое золото: слитки, монеты. Инвестиции в физическое золото подходят не всем. В первую очередь потому, что владельцу необходимо обеспечить сохранность такого актива.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 12 по 18 ноября ИПЦ вырос на 0,37% (прошлые недели — 0,30%, 0,19%), с начала ноября 0,79%, с начала года — 7,41% (годовая — 8,59%). Мои поздравления ЦБ, для 46 недели такая динамика рекордная и можно уже с уверенностью вещать, что в ноябре разворачивается маленькая катастрофа, потому что скорее всего мы преодолеем прошлогоднее значение ИПЦ ноября (1,11%), это выведет нас на 13-14% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12) — безумные цифры. Как итог, прогноз ЦБ по средней ставке до конца года, который он поднял до 21-21,3% и допустил повышение ставки в декабре до 23%, можно будет пересматривать в сторону увеличения. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,30% (прошлая неделя — 0,11%), дизтопливо на 0,53% (прошлая неделя — 0,36%), динамика удручающая (вес бензина в ИПЦ весомый ~5%). Известно, что Россия продлила запрет на экспорт бензина до конца 2024 г. (в период с конца мая по июль включительно запрет отменяли, тогда рост и начался). Уже известно, что в первой половине ноября экспорт нефтепродуктов (дизель, нафта) вырос до девятимесячного максимума в связи с увеличением переработки по мере завершения сезонных работ на НПЗ. У нас образовался дефицит?!

🗣 По данным Сбериндекса потребительский спрос вновь начал своё восстановление, а впереди прекрасный декабрь.

🗣 Уже известно, что регулятор охладил розничное кредитование (отмена льготной ипотеке/видоизменение семейной, повышения ключевой ставки до 21%, с 1 ноября повысил макронадбавки по кредитам с ПДН 50+), но проблема остаётся в корпоративном. Отчёт Сбербанка за октябрь это только подтверждает: портфель жилищных кредитов вырос на 0,9% за месяц (в сентябре 1,1%), в октябре банк выдал 206₽ млрд ипотечных кредитов (-56,6% г/г, месяцем ранее 222₽ млрд). Портфель потребительских кредитов снизился на 1,5% за месяц (в сентябре -0,6%), в октябре банк выдал 131₽ млрд потреб. кредитов (-47,2% г/г, месяцем ранее 181₽ млрд). За месяц корпоративным клиентам было выдано 2,3₽ трлн кредитов (годом ранее — 2,1₽ трлн). Так как корп. кредиты в основном выдаются с плавающей ставкой, то делаем вывод, что бизнес готов кредитоваться под +21%, при этом портфель прирос на 865₽ млрд, а значит, большая часть была взята на рефинансирование. Отчёт ВТБ: кредиты юр. лицам увеличились за 9 м. до 16,04₽ трлн (+0,6% м/м, +14,4% г/г), выдача выше, чем год назад. Очевидно, что корпоративное кредитование является сейчас главным проинфляционным фактором.

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 100,68₽). С учётом того, что по новому бюджету средний курс $ за 2024 г. — 91,2₽, цена Urals — 70$, а НГД подросли до 11,3₽ трлн, то сегодняшняя цена Urals должна мало устраивать правительство, а курс ₽, наоборот, радовать. Проблема только в том, что мы перешагнули рубеж 100₽ за $, это явно окажет давление на инфляционную спираль.

🗣 Минфин повысил оценку дефицита бюджета на 2024 г. до 3,3₽ трлн с 2,1₽ трлн. Лишние траты — это весомый плюс в инфляционную спираль.

📌 В декабре нас ожидает повышение тарифов РЖД и всплеск потребительского спроса в преддверии праздников, с учётом проблемного ноября и кричащих проинфляционных факторов (цены на бытовые услуги растут высокими темпами, корпоративное кредитование показывает рост, ослабление ₽, топливный кризис и расширение дефицита бюджета), повышение ставки до 23% уже кажется решённым делом, только вот число может увеличиться в большую сторону!

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

В минувшие выходные, 16 и 17 ноября, в Москве в отеле Soluxe прошло мероприятие Investment Leaders Forum & Award 2024.

В этом году здесь собралось 2500 участников, которые обсуждали разные вопросы инвестиционного рынка: от облигаций и недвижимости до криптовалюты и инвестиций в стартапы.

Go Invest второй год подряд представляет здесь свои проекты и получает заслуженные награды. В этом году компания получила премию в двух номинациях: «Лучшая инвестиционная компания для квалифицированных инвесторов» в категории «Инвестиционные компании» и «Технология года» в категории «Технологии инвестирования» за открытый API PRO-терминала. 

Деловая программа двухдневного форума была очень насыщенной, ведь важных тем на российском инвестиционном рынке много, а возможности их обсуждать таким широким экспертным кругом — не очень.

Одну из таких тем — инвестиции в зарубежные рынки в новых реалиях — поднял и осветил руководитель направления продаж внебиржевых инструментов Go Invest Петр Головейчук.

Диверсификация портфеля по-прежнему важна инвесторам, поэтому необходимы   способы инвестиций на глобальном рынке без инфраструктурных рисков. Одно из таких решений — валютные ЗПИФы, доступные квалифицированным инвесторам через внебиржевой рынок. Петр Головейчук рассказал об инструментах с валютной доходностью, доступных для клиентов Go Invest. Каждый из этих инструментов позволяет расширить портфель с минимальными рисками.

Подробнее о них можно узнать на сайте Go Invest в разделе «Внебиржевой рынок».

На стенде Go Invest все участники форума могли познакомиться с продуктами компании, а также получить в подарок книгу Брента Доннелли «Альфа-трейдер. Мышление, методология и математика профессионального трейдинга».

Вчера Комитет Думы одобрил повышение до 40% налога на прибыль «Транснефти» на 6 лет. Т.е. компания будет платить 40% вместо 25%. Фактически, это снизит потенциальную прибыль компании до 2030 года на 20% (0,15/0,75=0,2).

Если, при прочих равных, компания могла бы заработать около 300 млрд р за 2025й год, то сейчас эта сумма уменьшится на 60 млрд р до 240 млрд р.

ℹ️ Капитализация Транснефти сейчас составляет около 792 млрд р (1092 р/акция).

👆 Т.е. с повышенным налогом fwd p/e 2025 будет около 3,3, если не меньше, а дивиденды около 15% к текущей цене акций. В целом, это неплохо, если учесть, что новых сюрпризов конкретно для этой компании уже особо ждать не стоит. Бумаги торгуются уже с приятным дисконтом к справедливой цене.

📄 В целом, для меня удивительно, что эти риски начинают реализовываться только сейчас, хотя весь 2022й и 2023й годы основной удар принимал только Газпром, Алроса и еще буквально несколько компаний. Сейчас решение по Транснефти тоже не совсем понятное и в масштабах государства оно ничего не дает, кроме удара по инвест климату.

Куда более понятным было бы обложение доп. налогами нефтяников, которые генерируют триллионы прибыли, формируют кубышки и не растут в операционке. Это было бы плохо для рынка, но это были бы существенные суммы, которые что-то решают.

P.S. Что касается геополитики (изменения доктрины и вчерашнего выступления Путина), то всё это немного напоминает ту риторику, которая была до СВО. Со стороны РФ каких-то уступок не жду (их просто особо некуда делать), поэтому посмотрим на действия Запада. По рынку это ничего особо не меняет, но, в случае каких-то инцидентов, конечно рынок могут пролить и ниже. В любом случае, около 2400 точно буду докупать/покупать, а далее по ситуации.

Всем хорошего дня ❤️

Сегодня побывал на запуске PT NGFW — первого российского межсетевого экрана нового поколения. С первых минут ощущалась атмосфера инноваций и прогресса. Зал был заполнен экспертами в области кибербезопасности, представителями бизнеса и СМИ. Живое общение, интерактивные демонстрации и реальные кейсы — всё это делало событие по-настоящему захватывающим. Делюсь с Вами интересными инсайдами с рынка кибербеза.

Что вызвало бурный интерес:

Во-первых, чувствуется огромный спрос. Множество заказчиков ждали именно этот продукт. PT NGFW закрывает критически важную потребность на рынке. Несмотря на официальный запуск продукта в ноябре, “пилотирование” продукта уже завершилось и производится в данный момент более чем у 200 заказчиков!
Во-вторых, у компании амбициозные планы на этот продукт. Рынок оценивается в 100 млрд рублей, и компания планирует занять более 50%.
В-третьих, продукт уже прошел все стадии сертификации, а это значит,  что для NGFW открыты все двери к объектам критической инфраструктуры. 

Интересные факты, которые удалось узнать:

• Рост кибератак: за последние годы количество атак выросло в разы. За первые три квартала 2024 года цифры сравнялись с показателями за весь 2022 год.

• Новые угрозы: специалисты Positive Technologies отслеживают 35 новых групп хактивистов и 26 активных APT-группировок. Из них 6 были обнаружены именно ими!

• Уязвимости в ПО: команда PT SWARM в 2024 году обнаружила почти в 3 раза больше уязвимостей в российском ПО, чем в прошлом году. И 20% из них — критические!

Учитывая, что злоумышленники становятся всё изощрённее в своих действиях, используя легитимное ПО и популярные сервисы для маскировки, то в таких условиях надёжная защита — не роскошь, а необходимость.

PT NGFW предлагает комплексную защиту, где IPS-система, потоковый антивирус, фильтрация URL и многое другое находятся в полной безопасности от кибератак. Помимо этого, межсетевой экран обеспечивает высокую производительность — безопасность без потери скорости. Эти факторы действительно обеспечат успех на старте продаж.

Было круто пообщаться с разработчиками и увидеть их энтузиазм. Они действительно горят своим делом и стремятся сделать цифровой мир безопаснее. Важно было увидеть и понять, что продукт реально существует, уже работает и имеет все шансы на успех, так как по производительности превосходит не только российские, но и ряд иностранных решений. Тут явно есть огромный финансовый потенциал в этом продукте. Но даже если отбросить деньги, важно понимать, что такие решения помогают защищать российский бизнес и данные от реальных угроз.

Друзья, привет!

🌟 Анонсируем новые назначения  в команде! 🌟

⚡️Кирилл Храпов стал главой коммерческого блока. Его успешный опыт руководства коммерческих подразделений Группы с 2017 года и инновационный подход помогли провести цифровую трансформацию, внедрить новые стратегии, что позволило повысить эффективность продаж в 2,5 раза. Теперь Кирилл будет отвечать за развитие продукта в Группе.

⚡️Владимир Комар назначен управляющим директором по инвестиционной стратегии и развитию территорий. Он будет работать над улучшением эффективности земельного портфеля и взаимодействием с государственными органами.

⚡️ Арцрун Геворкян возглавилДевелоперский блок Московского региона. Под его руководством теперь 3,7 млн. кв. м. на стадии строительства. Арцрун имеет многолетний опыт в консалтинге и госсекторе. Ранее он возглавлял Кластер девелоперских проектов в Москве и дирекцию трансформации. 

⚡️ Алексей Акиндинов стал операционным директором по управлению недевелоперскими проектами, где будет заниматься совершенствованием активов компании в целях повышения прибыльности и улучшения клиентского опыта.

🤩 Мы сформировали команду за счет своих внутренних кандидатов, так как  сейчас, на сложном рынке, особенно ценно иметь сплоченную стабильную команду, которая хорошо знает компанию, рынок и имеет огромный опыт работы под давлением сложного внешнего контекста. Сейчас перед нами стоит задача – обеспечить высокоэффективные бизнес-процессы, гибкость и адаптивность бизнеса к сложному макро-контексту и обновления в топ-менеджменте помогут нам достигнуть этого.