Мировые инвестбанки вместо «зеленой энергетики» наращивают вложения в добычу нефти и газа

Более 60 крупнейших глобальных инвестбанков увеличили в 2024 году на 20%, до $869 млрд, финансирование проектов в области добычи и переработки ископаемого топлива, свидетельствуют данные американской экологической организации Rainforest Action Network. При этом после 2021 года, когда на климатическом саммите ООН многие из таких банков взяли на себя обязательства наращивать вложения в «зелёную энергетику», объёмы кредитования нефтегазовой сферы сокращались, и только в прошлом году этот тренд радикально изменился, пишут аналитики Freedom Finance Global.

После инаугурации президента США Дональда Трампа «зелёная энергетика» перестала быть фаворитом как американских властей, так и стран «большой семёрки», которые ранее год от года наращивали объёмы инвестиций в возобновляемые источники. Нехватка вложений в добычу нефти и газа приводит к дефициту этих важнейших энергоресурсов и, как следствие, к замедлению мировой экономики, которая в 2024 году выросла всего на 2,7%. А «зелёная энергетика», как показал негативный опыт стран ЕС, не смогла заменить сокращение поставок газа из России.

Кроме того, в 2022 году страны «большой семёрки» вступили в эпоху затяжной повышенной инфляции, хотя ещё за несколько лет до этого хронической проблемой G7 была дефляция. В том, что инфляция настолько выросла – в конце 2022 года этот показатель составлял 9,2% — «виновником» оказались высокие цены на энергоресурсы, от которых, как оказалось, в ЕС совсем не собираются отказываться.

Крупнейшие нефтяные компании мира, в том числе ВР, Chevron, Exxon Mobil, если ещё 3-4 года назад соревновались друг с другом, кто скорее перепрофилирует бизнес на производство возобновляемой энергии, и кто инвестирует в большее число проектов по производству «зелёного водорода», теперь снова возвращаются к проектам добычи нефти и газа. Это значит, что им требуется больше финансовых ресурсов, но главная проблема теперь заключается не в том, как добыть средства для инвестиций, а где добывать углеводороды, поскольку эпоха добычи нефти и газа с низкой себестоимостью, как и эпоха открытий гигантских и сверхгигантских месторождений, похоже, навсегда осталась в XX веке. В нынешнем веке нефтяным корпорациям придётся тратить больше, чтобы добывать более ограниченные ресурсы.

Почему получение дивидендов ухудшает сложный процент?🤔

Многие инвесторы в России обожают акции «дивидендных аристократов» с высокими выплатами. Среди любителей дивидендов часто можно услышать казалось бы железный аргумент — получать и реинвестировать дивиденды очень выгодно. Это положительно влияет на сложный процент и позволяет портфелю расти быстрее. Многие инвесторы даже оценивают компании только по размеру дивидендов, и это большая ошибка, ведь на самом деле дивиденды работают иначе

🤔 Дивидендный гэп съедает рост стоимости, а налоги и комиссии — полученные деньги
После выплаты дивидендов цена акции обычно падает ровно на величину дивиденда. С полученных выплат инвестор уплачивает 13 % налог, а при реинвестировании оставшейся суммы брокер дополнительно снимает комиссию.
Пример расчёта:
Вы владеете акциями на сумму 1 000 000 ₽.
Компания выплачивает дивиденды в 10 %, и цена акции падает на 100 000 ₽ (10 %).
Вы получаете на руки 87 000 ₽ (после 13 % НДФЛ).
При реинвестировании, заплатив комиссию, вы докупаете акций примерно на 86 900 ₽.
В итоге ваш портфель сокращается на 13 100 ₽ и составляет 986 900 ₽.
Номинальная стоимость портфеля не растёт, несмотря на «щедрые» выплаты.

Кстати. 🙏 Прошу всех, кто торгует на рынке от 1 до 3 лет, подписаться наотдельный канал: INVESTR_RU

Там публикуются спекулятивные и среднесрочные идеи, на которых можно хорошо заработать. Также ежедневно размещается аналитика и мнение по рынку.

Можно сказать, что при 10% див. доходности, вы будите отдавать 1.3% своего капитала в виде налога ежегодно.
(и за 20 лет по 1.3% выйдет не в 26%, а куда больше, из-за эффекта сложного процента)

Компания платит налог с прибыли, а инвестор уплачивает налог с тех же денег ещё раз при получении дивидендов. В плюсе от этого остаётся только государство, которое часто выступает мажоритарным инвестором и всегда голосует «за» дивиденды.

Для владельца бизнеса подобное «перекладывание» денег не имеет экономического смысла. Гораздо лучше оставить прибыль в компании: она автоматически пойдёт на развитие без дополнительных налогов. Именно так поступают бездивидендные компании.

Дивиденды — это не «бесплатные деньги»

Вы заработали на операционной прибыльности, а не на выплате. Дивиденды — лишь часть уже созданной стоимости.

Если не реинвестировать дивиденды, а тратить их, это ещё сильнее убивает сложный процент. По сути вы выводите капитал из портфеля и постепенно «проедаете» свои вложения, как при продаже части акций.

Инвестору, который уже находится на стадии проедания капитала выплаты дивидендов так же не нужны.
Видите ли, в инструментах с выплатами за вас эмитент решает, когда и сколько вам выплатить, это не очень удобно. Как правило, выплачивают не тогда, когда вам нужно, и не столько, сколько нужно. И всё это еще попадает под налоги, что совсем уж портит картину. Поэтому всех, кто накопил достаточный капитал, чтобы начать жить с пассивного дохода, во-первых, поздравляю, во-вторых, рекомендую самостоятельно формировать денежный поток, а не доверять это всяким фондам или дивидендным акциям.
Инвестор может сам себе выплаты делать ничуть не хуже путем продажи небольшой части бумаг. Эта операция эквивалентна получению выплаты. Так что лучше самому выводить капитал из портфеля, когда вам нужно и сколько вам нужно, а не слепо перекладывать эту задачу на эмитента.
К тому же самостоятельно формировать денежный поток даже выгоднее. Ведь при продаже инвестор может воспользоваться ЛДВ (льготой долгосрочного владения) и продать часть бумаг совсем без налога. А вот выплаты, к сожалению, облагаются налогом в любом случае

Чтобы избежать налоговых издержек, можно инвестировать в фонды, которые реинвестируют дивиденды. Такие фонды имеют налоговые льготы, что очень выгодно для инвестора и позволяют за счет экономии, получать дополнительные проценты доходности, что дает значительный эффект на длинной дистанции

$8000 в месяц пришли после отказа от 90% сделок

Все вокруг спрашивают: «Какие акции покупать?»

 

А я научился задавать другой вопрос: «От каких сделок отказаться?»

 

Эта смена мышления принесла мне стабильные $8000 в месяц вместо постоянных нервов.

 

 

Три принципа, которые кардинально изменили результат

Принцип 1: Деньги в кэше — тоже работают

 

Пока толпа скупает все подряд на каждой посадке или хайпе, я спокойно жду месяцами.

Кажется, что упускаю возможности? Как бы не так, моя стратегия Pure US Growth заработала +85,32% в 2024 году.

 

Принцип 2: Лучше меньше, да лучше

 

12 продуманных сделок в год круче 120 случайных входов. Факт!

На каждую позицию трачу время — изучаю, анализирую, взвешиваю.

 

Принцип 3: Эмоции — это убытки

 

Если перед сделкой охватывают эмоции «Взять побольше» или «Сейчас или никогда» — пропускаю.

Самые прибыльные месяцы получаются, когда торгую как робот. Без эмоций. 

 

 

Цифры говорят сами за себя

 

 

Демо портфель начал в 2023 со $100,000

Сейчас портфель: $220,736

Прибыль: +$120,671 (+120,59%)

 

Никаких «секретных сделок», криптовалютного безумия или просто сделок ради сделок. Только терпение, дисциплина и холодный расчёт.

 

 

Главное открытие 

Переломный момент случился не тогда, когда изучил новый индикатор.

 

И не когда нашёл «священный Грааль».

 

А когда понял: сберечь капитал важнее, чем заработать быстро.

 

Теперь каждую неделю разбираю 5 лучших идей в своём Telegram-канале. Не как «Парни! Ракета 100%», а как примеры качественно продуманных возможностей.

Правда: большинство сливает деньги, потому что не может сидеть на пятой точке ровно. FOMO.

 

Жёсткая правда: профи умеют ждать и не дёргаться.

 

Вопрос к вам: от какой денежной привычки пришлось отказаться, чтобы начать зарабатывать больше? (мне, действительно, интересно ваше мнение)

 

Pure US Growth • +85% годовых • Еженедельная аналитика в Telegram

АСТРА (ASTR). Отчет 1Q 2025. Акция роста. Дивиденды. Перспективы.

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 02.06.25 вышел отчёт за 1 квартал 2025 года компании АСТРА (ASTR). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Группа «Астра» — лидирующий российский разработчик защищенного инфраструктурного ПО (программного обеспечения). Залог успеха компании – импортонезависимая экосистема продуктов и сервисов, которая превосходит предложение российских конкурентов и соответствует уровню глобальных разработчиков аналогичного сегмента.

Если по-простому, то компания разрабатывает ПО, которое является «прокладкой» между железом и прикладным ПО (документооборот, 1С, ERP, CRM и т.п.). Флагманский продукт – операционная система Астра, которая базируется на открытом (бесплатном) коде ядра Линукс, при этом имеет встроенные средства защиты, сертифицированные регуляторами в России и Беларуси.

Доля рынка российских ОС 76%. Доля рынка инфраструктурного российского ПО 21%. Общее число сотрудников около 3тыс человек.

Компания развивает экосистему продуктов во всех основных нишах инфраструктурного ПО. На данный момент это 25 программ, покрывающие все основные нужды заказчиков. Часть из них была разработана, а часть приобретена у партнеров.

Среди клиентов крупнейшие компании РФ: ВТБ, Росатом, РЖД, ГазпромНефть, ПСБ, Роснефть, Татнефть, Ростех и т.п.

В Группу входят 11 основных компаний. Контролирующий акционер Фролов Д.В. с долей 64,9% акций. 4% акций находится на балансе дочерних компаний (для программы мотивации). Free Float 15,6%.

Текущая цена акций.

Нисходящий тренд длится более года. Падение с максимумов около 45%. А снижение с начала года составляет 17%. И на данный момент котировки ниже цен первого дня торгов после IPO. Но правда, само размещение проходило по цене 333₽.

Операционные результаты.

Отгрузки в 1Q 2025 выросли всего на 3% г/г. Но нельзя забывать про сезонность: на первые полугодия обычно приходится менее трети отгрузок, а на четвертые кварталы – около половины.

Структура выручки: 40% ОС Астра, 20% экосистемные продукты, 36% на сопровождение. Причём заметен планомерный рост доли сопровождения.

Финансовые результаты.

Как быстро и легко разбираться в финансовой отчётности, простыми словами рассказывается в соответствующих видео на наших YouTube и RuTube каналах.

Результаты за 1Q 2025:

  • Выручка 3,1 млрд (+70% г/г);
  • Операционные расходы 3 млрд (+54% г/г).
  • Операционная прибыль 0,2 млрд (а год назад -0,06 млрд);
  • Финансовые доходы-расходы 0,1 млрд (-2,5х г/г);
  • Чистая прибыль (ЧП) 0,22 млрд (-10% г/г);
  • ЧП скорр 0,25 млрд (+28% г/г).

Выручка +70% г/г. Существенный вклад внесли признание выручки от ранее осуществленных отгрузок и рост выручки от сопровождения. Операционные расходы +54%. Здесь определяющее – это рост на 43% отчислений на зарплаты. Операционная прибыль вышла в положительную зону. Плюс у компании финансовые доходы превышают расходы. В итоге, ЧП снизилась на 10%. А ЧП, скорректированная на программу мотивации, выросла на 28%.

Выручка и EBITDA в 1Q 2024 лучше г/г. Отмечу, что эти результаты не очень показательны, т.к. определяющим является 4 квартал, на который приходится до 50% продаж (аналогично Позитиву и некоторым другим IT компаниям). А там пока всё неплохо. Также позитивно, что и в другие кварталы компания удерживает ЧП в положительной зоне.

Астра сохраняет лидерство по темпам роста выручки среди публичных российских технологических компаний по итогам 2024 года.

Баланс.

Изменения с начала года:

  • Капитал 7,7 млрд (+4%).
  • НМА и Гудвил 5,8 млрд (+5%).
  • Денежные средства 2,7 млрд (+2х).
  • Дебиторская задолженность 3,5 млрд (-2х).
  • Суммарные кредиты и займы 2,6 млрд (-10%).
  • Гос субсидии 0,01 млрд. Имеется ввиду льготное кредитование, субсидированное государством.

Таким образом, за счет сокращения дебиторской задолженности (покупатели рассчитывается по договорам), чистый долг стал отрицательным. Финансовое состояние хорошее.

Денежные потоки.

Денежные потоки 1Q 2025:

  • Операционный: +3,4 млрд (+54% г/г). Рост благодаря выплатам покупателей.
  • Инвестиционный: -1,2 млрд (+2х г/г). На кап затраты пришлось 1,2 млрд.
  • Финансовый: -0,9 млрд. На 0,3 млрд уменьшен долг. И 0,5 млрд ушло на дивиденды.

Традиционно, в первых кварталах свободный денежный поток высокий, так получается за счет того, что на этот период приходятся основные выплаты покупателей. В 1Q 2025 FCF рекордный = +2,2 млрд.

Дивиденды и обратный выкуп.

В конце 2024 года была обновлена дивидендная политика. Условия ухудшились:

  • при ND/скорр EBITDA < 1 не менее 25% от ЧП скорр — CAPEX.
  • при 1 < ND/скорр EBITDA < 2 не менее 15% от ЧП скорр — CAPEX.
  • при 2 < ND/скорр EBITDA < 3 на усмотрение СД.

27.05.25 Совет директоров рекомендовал выплатить финальный дивиденды за 2024 год в размере 3,1₽ на акцию (менее 1% доходности). Дата отсечки 10.07.25. Собрание 27.06.25. В случае утверждения, суммарные дивиденды за 2024 год составят 13,7₽ (доходность 3,5%).

Вообще дивиденды низкие, т.к. это скорее некий бонус. Астра — это классическая компания роста, и основную отдачу стоит ожидать от роста курсовой стоимости акций.

21.04.25 Совет директоров принял решение о целесообразности обратного выкупа до 2 млн акций (buyback), что эквивалентно примерно 1% уставного капитала компании.

Перспективы.

Из-за текущей геополитической ситуации, в РФ возникла острая необходимость в импортозамещении иностранного ПО, в результате чего продукция Астры стала очень востребованной. По данным компании Strategy Partners, у российских разработчиков есть большой потенциал на местном рынке инфраструктурного ПО. Ожидается ежегодный рост продаж на 31% до 2030 года. Но пока Астра растёт быстрее.

Похоже, что прошлую цель по утроению ЧП с 2023 по 2025г, выполнить не удастся. Новая тактическая цель — двухкратный рост чистой прибыли по итогам 2026 года относительно 2024 года. Для ее достижения, компания запустила новый раунд долгосрочной программы мотивации. Он будет проводится за счет 2,5 млн акций квазиказначейского пакета (без дополнительной эмиссии) и распространится на топ-менеджмент и ключевых сотрудников.

Компания продолжает обновлять старые и разрабатывать новые продукты. Возможен выход на международные рынки.

Также отмечу, что в 2024 году появились слухи, что крупнейшие российские IT-компании обсуждали покупку российских разработчиков операционных систем, в том числе и Астры

Риски.

  • Возможное снижение темпов роста, что может повлечь существенное падение котировок.
  • Иностранные вендоры. Доля их ПО до сих пор огромна. Это лидеры мирового рынка. Сейчас Астра пытается заместить продукцию таких известных иностранных брендов как: Microsoft, Oracle, IBM, Red Hat и т.п. В случае геополитической разрядки есть большой риск, что они перестанут терять долю рынка.
  • Конкуренция внутри РФ.
  • Снижение господдержки. С 2025 налог на прибыль для IT компаний увеличен с 0 до 5%.
  • В будущем не исключены дальнейшие доп эмиссии.

Мультипликаторы.

По мультипликаторам компания оценена ниже средне исторических значений:

  • Капитализация = 82 млрд (цена акции 389₽);
  • EV/EBITDA = 11,6;
  • P/E = 14,1; P/S = 4,4; P/B = 10,5;
  • Рентабельность по EBITDA = 38%;
  • ROE = 75%, ROA = 35%.

Астра оценена в среднем подороже большинства компаний сектора IT, правда, и рост выручки здесь пока максимальный. Если сбудется прогноз компании, то fwd P/E 2026 ≈ 7. Что в целом совсем немного, учитывая, что рост продолжится и дальше.

Выводы.

Астра — один из российских лидеров в области разработки инфраструктурного ПО. Компания выиграла от текущей геополитической ситуации и трендом на импортозамещение в сфере IT.

Отгрузки в 1Q 2025 выросли слабо, что является тревожным сигналом. Правда, основные объемы приходятся на второе полугодие. Финансовые результаты достаточно сильные. Финансовое положение хорошее. Свободный денежный поток рекордный.

Суммарные дивиденды за 2024 года могут составить 13,7₽ (3,5% доходности).

Перспективы: ожидается рост продаж российских разработчиков инфраструктурного ПО на 31% ежегодно. Астра планирует удвоить чистую прибыль за два года. Риски: возврат иностранных вендоров, конкуренция, падение темпов роста, доп эмиссии.

Для компании роста мультипликаторы не заоблачные. Если верить в прогнозные темпы роста, расчетная справедливая цена акций 600₽.

Мои сделки.

На данный момент позиция по Астре занимает чуть более 3% от портфеля акций и в минусе на 10%, не считая дивидендов. О всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

————————————————————

Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

Лидеры и аутсайдеры прогнозов. Обновленный список

Предлагаю отвлечься от Ближнего Востока, где Иран и Израиль меряются своими ракетами, и взглянуть на перспективные российские акции 🙂

К тому же многие аналитики обновили свои прогнозы — можно просто взять их рекомендации, и выбрать бумаги с наибольшим количеством позитивных оценок. Ведь как бы там ни было, на них ориентируются и рядовые инвесторы, и крупные инвестдома.

Но для начала отмечу пару общих тенденций. Во-первых, из-за снижения ставки многим акциям заметно подняли таргет. Во-вторых, в списке лучших практически не осталось экспортеров — крепкий рубль и цены на сырье делают свое дело.

Кто же получил больше всего позитивных оценок?

✅ ИКС 5. Покупать — 8/8, Потенциал — 34,5%

Лучший среди ритейлеров, который к тому же выплатит жирные дивиденды. Если скорректировать акции на эту выплату, то их оценка получится P/E = 6,5х. Учитывая темпы роста и качество актива, это выглядит явной недооценкой.

✅ Т-Технологии. Покупать — 7/7, Потенциал — 39,6%

Фаворит аналитиков в банковском секторе (у Сбера 5 рекомендаций «покупать»). Чтобы эти надежды оправдались, менеджмент должен выполнить планы по рентабельности (ROE > 30%) — тогда бумаги будут оцениваться как «акции роста».

✅ Яндекс. Покупать — 7/7, Потенциал — 41,5%

Лидер своего сектора, который активно развивается сразу в нескольких направлениях. При этом его главный драйвер — реклама — может значительно вырасти из-за снижения ставки. Хотя такой потенциал выглядит слишком оптимистично.

✅ Лукойл. Покупать — 7/7, Потенциал — 42,5%

Единственный нефтяник в этом списке, что говорит о его силе и стабильности. Во многом это объясняется его кубышкой, которая дает ему хорошие процентные доходы. А еще эксперты считают, что во 2 полугодии нефть будет заметно выше.

✅ Интер РАО. Покупать — 6/6, Потенциал — 71,6%

Времена меняются, а эта рекомендация остается неизменной 🙂 Если смотреть на мультипликаторы, то тут будто бы есть недооценка — на деле же это «ловушка стоимости», ведь для переоценки нужно изменение дивидендной политики.

✅ Полюс. Покупать — 7/8, Потенциал — 26,4%

В мире снова неспокойно, и золото вновь становится «тихой гаванью». Это играет на руку нашим золотодобытчикам — в первую очередь Полюсу, у которого самая низкая себестоимость добычи. Хотя один аналитик его руководству все же не верит 🙂

✅ Транснефть. Покупать — 6/7, Потенциал — 18,3%

Островок стабильности на нашем рынке. Компании не важен курс рубля и нефтяные цены — ее больше волнуют тарифы, объемы прокачки (вырастут из-за увеличения добычи), и ключевая ставка (зарабатывает на депозитах). И пока все идет неплохо.

✅ Хэндерсон. Покупать — 5/5, Потенциал — 41,4%

Уже долгое время держится в этом топе. У компании крепкий и понятный бизнес, а ее отношение к инвесторам вызывает уважение. Плюс тут неплохие темпы роста (~25%), хотя если вернутся конкуренты, то нужно будет что-то придумывать.

❌ Если же говорить об аутсайдерах, то тут все наши старые приятели — Сегежа, Россети, Распадская, Мечел и (!) МКБ. Непривычно видеть тут последнего — видимо, слухи о финансовых проблемах могут оказаться не просто слухами.

Как вам рекомендации аналитиков? Объективно или не очень? 🙂

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.

Ломбард, который не стыдно показать инвестору

Ломбардная модель давно вышла за рамки представлений о табличке на дверях и случайной оценке за стойкой. Сегодня это одна из самых формализованных и управляемых систем внутри группы МГКЛ, и именно это делает её устойчивой — как для клиентов, так и для инвесторов.

📍 Внутри нашей сети работают десятки отделений, объединённых единой архитектурой:
— централизованное обучение и аттестация оценщиков,
— унифицированные стандарты по приёму, хранению и выдаче,
— цифровая система учёта и контроля на каждом этапе,
— сквозная аналитика по залогам, срокам, ликвидности и клиентской активности.

Каждый предмет, который попадает в сеть, оценивается по единым методикам — с учётом актуальных рыночных данных, состояния, спроса и категории. Эта точность снижает долю переоценки, сокращает потери при реализации и повышает возвратность. Оценка — это не искусство, а процесс с чёткими рамками и внутренней верификацией.

📦 Если предмет залога не выкуплен — он переходит в товарный портфель ресейла, где запускается следующий управляемый цикл: от логистики до продажи. Всё это происходит в рамках общей системы, где каждый этап прозрачно фиксируется и контролируется.

📊 Почему это важно для инвестора?
Потому что такая модель даёт:
— прогнозируемую экономику сделки,
— предсказуемую оборачиваемость капитала,
— масштабируемость без потери качества,
— минимальную зависимость от человеческого фактора.

📌 Современный ломбард — это не компромисс, а инфраструктура. И в нашей группе она уже давно работает как система, а не как набор точек.

Третья мировая война

The Kobeissi Letter:

Всем, кто говорит о Третьей мировой войне:

Если бы сейчас была хотя бы 50%-ная вероятность Третьей мировой, S&P 500 не находился бы всего в 2% от ATH. Индекс упал бы более чем на 30%, золото стоило бы свыше $5’000, а цена на нефть превысила бы $100.

Если бы вероятность Третьей мировой войны составляла 90%, S&P 500 упал бы более чем на 50%, золото стоило бы свыше $10’000 за унцию, а нефть — более $200.

Несмотря на все заголовки в новостях, рынки говорят: мы далеки от Третьей мировой.

x.com 

headlines MACRO — глобальная макроэкономика для трейдеров, инвесторов и экономистов.

Почему я обожаю ПМЭФ?

ПМЭФ прикольная штука! Где еще ты можешь задать вопрос Грефу на пленарке Сбера, столкнуться в туалете с Игорем Шуваловым, постоять рядом с Грефом, приблизиться к Миллеру со свитой, пожать руку Орешкину или сфотографироваться с Джимом Роджерсом?

Последний раз я был на ПМЭФе в 2017-м и мне понравилось👍 Все бегают заряженные, энергичные, все чето хотят развивать, инвестировать, я люблю такую атмосферу!

Ну и кроме того, мне нравится ПМЭФ, потому что я живу там где он проходит!

То есть моя деревенька раз в год становится таким российским Давосом!
К ПМЭФу каждый год в округе ремонтируют много дорог…

ПМЭФ стягивает в Питер много хороших людей. Например, год назад, в Сапсане я случайно оказался на соседнем кресле с гендиректором Группы Позитив Денисом Барановым — это была крутая индивидуальная лекция на три часа про кибербез👍

И конечно же я обожаю посещать вечерний прием Московской Биржи, где, например, можно было лично пообщаться с гендиректором Зенита Александром Медведевым.

Где бы я еще мог его встретить?:)

Или возьмем Т-Банк… Посоны решили не платить бешеные бабки за участие в ПМЭФ, а тупо арендовать гостиный двор под собственное мероприятие для физиков. И это разумно, зачем частному банку общаться с госконторами, ему лучше общаться со своими клиентами! НО во время проведения ПМЭФ. Прикольная идея? Я считаю класс ваще!
Стало быть и у Василия Олейника появляется повод заехать в гости, попариться в баньке со мной и пожарить шашлычки у меня на даче😊

Таким образом, я обожаю ПМЭФ.
Я на него не особо стремлюсь, потому что у меня нет никаких целей, которые можно было там достигать… Но я все рад этому событию, что оно проходит где-то рядом👍

p.s. жаль не дорос еще — никто не зовет выступить на форум=)

Россети Волга отчиталась за 1й квартал 2025 года по МСФО

И еще одни ударные результаты. Может быть они тоже кого-то купили? Я никаких новостей не видел. Но как еще объяснить:
— рост выручки на 50% за год!!! Это какой-то стартап?)) Посмотрел разбивку. Выручка компании растет во всех регионах, вероятно благодаря индексации. Но в Самарской, Ульяновской области и в Мордовии удвоение выручки!!! Может был какой-то огромный капекс? Но этого не видно в основных средствах. Да и если бы кого-то купили, это было бы видно в балансе. Получается, что дали ускоренный рост тарифа, чтобы компания могла инвестировать в развитие и компенсировать слабые прошлые периоды?
— операционная прибыль +80%;
— EBITDA +50%;
— чистая прибыль практически удвоилась.

Акции заехали на исторический максимум даже на фоне стагнирующего рынка! Еще бы не заехать, с такими-то результатами! В балансе тоже есть позитивные изменения. Денежная позиция достигла 7,7 млрд, и почти сравнялась с долгом. То есть формально у Волги почти нет долга, хотя еще в 2022 году обязательства превышали 10 млрд. Правда еще есть долгосрочные авансы на 5,7 млрд. Но это не 17, как у СЗ.

В отличие от СЗ Волга в целом может всесезонно работать в прибыль. Если мы очень осторожно предположим, что прибыль оставшихся кварталов будет равна первому кварталу и не будет обесценений в конце года, то это 6 млрд прибыли за 2025 год. PE 2025 = 2,5 — 3. EVEBITDA = 1!!! Потенциальная ДД 17 — 18%. Да, нужно учесть, что в РСБУ чуть больше амортизация, поэтому прибыль там может быть меньше. Но это все равно более 15% ДД по итогам года. Правда текущая ДД к отсечке всего около 8%, что довольно скромно. А ведь удвоить прибыль еще нужно постараться. На мой взгляд в Волге будущие сильные результаты уже в цене.

Главные новости из мира инвестиций 18 июня 2025

  

👉 Мировые новости

 

— Минфин РФ 18 июня проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26218 и 26246.

— Вопроса о закупке зарубежных авиалайнеров сегодня нет в повестке, сохраняется задача создания полностью российских самолетов — Мантуров.

— Производство самолетов ТУ-214 планируется нарастить до 20 шт. к 2027-2028 гг. — Мантуров.

— Производство автомобилей в России в 2026 г. и в последующие годы будет расти — Мантуров.

— На поддержку российского автопрома в 2024 г. было направленно 350₽ млрд — Мишустин.

— У МФО появится возможность уменьшать базу по налогу на прибыль за счет списания с баланса резервов по безнадежным займам. Планируется, что указание вступит в силу с 1 октября 2025 г. — ЦБ.

— Участники финансового рынка выступают против законопроекта, запрещающего МФО и коллекторам взыскивать долги через судебное приказное производство.

— Экспорт СПГ из России снижается в текущем году: за 5 мес он упал на -3% г/г.

— Россия по итогам 2025 г. может увеличить экспорт рыбы и морепродуктов как в денежном, так и в физическом выражении — Всероссийская ассоциация рыбопромышленников (ВАРПЭ).

— Более чем в 30 регионах России началось затоваривание на рынке новостроек.

— Ввод жилья в России в январе-мае 2025 г. вырос на +2% г/г до 44,7 млн кв м — Прайм.

— Арбитражный суд по иску Генпрокуратуры конфисковал аэропорт Домодедово в доход государства — РБК.

— Каменный уголь составил 28,2% в общей погрузке на сети РЖД в мае, всего по железной дороге отправлено 26,7 млн т угля — компания.

— Российский рынок труда в 1 пол.2025 г. продемонстрировал признаки охлаждения: по данным HHru, число вакансий по всем сферам в мае сократилось на -25% г/г — Forbes.

— С 23 июня участники денежного рынка смогут заключать сделки репо с расчетами в казахстанских тенге (KZT) и белорусских рублях (BYN) — Мосбиржа.

— Правительство одобрило законопроект о доплате шахтерам за подземное передвижение — Ведомости.

— Российский экспорт нефти и нефтепродуктов в мае 2025 г. сократился на 230 тыс б/с м/м, до 7,3 млн б/с, выручка сократилась на $480 млн за м/м, до $12,6 млрд.

— Текущий уровень курса нацвалюты, к сожалению, является фактически заградительным для экспортеров-металлургов -глава Минпромторга.

— Кабмин готов профинансировать скидку 12,8% на ж/д тариф для угольщиков, вывозящих продукцию на экспорт через порты Северо-Запада и Юга, в объеме 6₽ млрд.

— Генпрокуратура поддержала инициативу о полном запрете наличных расчетов при купле-продаже недвижимости — Известия.

— Выдача розничных кредитов в России с начала года продолжает стремительно сокращаться.

— Автокредитование — единственный сегмент с признаками стабилизации — НБКИ — ТАСС.

— Существенного снижения ипотечных ставок и роста выдачи рыночной ипотеки в 2025 г. не ожидается.

— Доля просроченных ипотечных кредитов в апреле 2025 г. увеличилась на +0,3% г/г.

— Стоимость нефти Brent увеличилась почти на +5% до $76,3 за баррель в связи с обострением напряжённости в отношениях между Ираном и Израилем.

— По прогнозам Всемирного совета по золоту, в ближайшие пять лет ЦБ мира увеличат долю золота в резервах, тогда как доля долларовых резервов сократится.

— Цены на газ в Европе выросли до максимума за 3 мес на фоне обострения на Ближнем востоке.

— Великобритания расширила антироссийские санкции на 10 позиций, внесла в санкционный перечень 20 новых судов.

— ЕС предлагает запретить импорт российского газа к концу 2027 г. — Reuters.

— Антироссийские санкции стоили США $300 млрд — глава РФПИ Кирилл Дмитриев.

— Конфликт между Израилем и Ираном ускорит заключение сделки о строительстве газопровода Сила Сибири-2 для поставки 50 млрд кубометров газа в год в Китай.

— Индия в мае 2025 г. сократила импорт необработанных алмазов на -12,3% г/г до 9,1 млн карат, в денежном выражении импорт снизился на -11,5% г/г до $1,062 млрд.

🟢 Смотрите другие идеи по рынку https://t.me/intra_trade

 

👉 Корпоративные новости

 

— Чистая прибыль ВТБ ($VTBR) в этом году может приблизиться к 500₽ млрд (ранее ожидалось 430₽ млрд) — Пьянов.

— Объем новой допэмиссии ВТБ ($VTBR) будет «кратно меньше» запланированных к выплате дивидендов на 276₽ млрд — Пьянов.

— ВТБ ($VTBR) хочет привлечь якорного инвестора для планируемой допэмиссии, но может его не раскрыть — Пьянов.

— ВТБ ($VTBR) в 2025 г. откроет почти 400 новых офисов в регионах РФ — пресс-служба банка.

— По программе догазификации к июню 2025 г. газовые сети проложены к участкам 1,28 млн домовладений россиян (+27% г/г) — Газпром ($GAZP).

— Инвестиции Норникеля ($GMKN) в медный завод в Китае оцениваются в $0,5-1 млрд. Запуск планируется в 2027 г.

— Фосагро ($PHOR) подпишет на ПМЭФ 15 соглашений с регионами РФ и бизнес-партнерами — компания.

— Озон Фармацевтика ($OZPH) объявила SPO на 5–7,5% капитала по цене не выше 48₽/акц — деньги пойдут в развитие.

— АПРИ ($APRI) МСФО за 1 кв.2025 г. чистая прибыль +815,64₽ млн (+13,57% г/г). Выручка +4,92₽ млрд (-17,38% г/г).

— Ozon ($OZON) сдаст в аренду свои сортировочные центры в Ленобласти — РБК.

— Акционеры Россети Центр и Приволжье ($MRKP) одобрили дивиденды за 2024 г. в размере 0,050215₽/акц (ДД+11,05%), отсечка — 1 июля.

— Самолет ($SMLT) выходит с редким 4-летним выпуском облигаций без оферт и амортизаций — объём 5₽ млрд, сбор книги 24 июня. Доходность может превысить 25%.

— Акционеры Займера ($ZAYM) утвердили дивиденды IV кв.2024 г. в размере 9,13₽/акц (ДД+5,93%), отсечка — 28 июня.

— Специальную скидку в размере 1000 руб на подписку на препараты курсового приема ПРОМОМЕД ($PRMD), получат все акционеры, зарегистрированные в реестре ПРОМОМЕД на 22 апреля 2025 г.

— Т-Технологии ($T) открыли IT-хаб в Уфе на 150 рабочих мест — ТАСС.

— СД ТМК ($TRMK) одобрил переход на единую акцию. ГОСА — 31 июля. Несогласные акционеры могут потребовать выкуп акций по 116,10₽/акц. Требования к выкупу принимаются до 15 сентября, расчёты завершатся до 15 октября — компания.

 

👉 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)