Российские власти пытаются придумать новые идеи для увеличения капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Президент Владимир Путин поставил такую задачу в начале 2024 года, с тех пор он неоднократно давал поручения по этой теме, и сейчас вышла очередная «порция». Власти должны будут разработать предложения для стимулирования IPO российских технологических компаний. В частности, будут проработаны налоговые стимулы для физлиц, участвующих в IPO и SPO. Какие меры могут быть эффективны? Что можно предпринять для повышения капитализации рынка? Стоит ли ожидать, что по мере снижения ключевой ставки ЦБ значительный объем средств с депозитов «перетечет» на рынок? Рассуждаем с экспертом.

➡️Что происходит на российском рынке IPO

Российский рынок IPO практически «впал в спячку» после масштабной коррекции на рынке акций осенью 2024 года. В прошлом году наблюдалось оживление: прошло 15 размещений общим объемом 65 млрд руб., однако последние состоялись в октябре. С тех пор прошло лишь IPO компании JetLend на «СПБ Бирже» в марте текущего года. Компания привлекла 476 млн руб., акции размещались по цене 60 руб., однако дела обстоят печально. Выше цены размещения акции поднимались только в первый день торгов (до 62,4 руб.), и потом уже не возвращались к этим уровням. Сегодня они торгуются по 39,6 руб.

На Московской бирже последними IPO были фармкомпании «Промомед» и «Озон Фармацевтика», девелопер АПРИ, IT-фирма «Аренадата» и производитель упаковки «Ламбумиз». По этим акциям дела в целом обстоят неплохо. «Промомед» размещался в июле по 400 руб., максимально подскакивал в феврале до 501 руб., а сегодня бумаги стоят около 402 руб. (+0,5% к цене размещения). АПРИ вышел на биржу также в июле по 9,7 руб., в конце января подскакивал до 16,16 руб. и сейчас стоит 13,75 руб. (+41,8%). Размещение «Аренадата» состоялось в конце сентября по 95 руб., в начале февраля был пик 174,4 руб., сейчас цена составляет 122,4 руб. (+28,8%). «Озон Фармацевтика» размещалась в октябре по 35 руб., максимум был в феврале — 63,72 руб., сейчас цена акций — около 44 руб. (25,7%). «Ламбумиз» был последним размещением в конце октября — по 425 руб., пик в начале мая был 598 руб., сейчас акции торгуются по 490 руб. (+15,3%). Таким образом, участники всех пяти последних размещений получили возможность заработать.

Между тем более широкая картина смотрится хуже. Московская биржа в апреле 2024 года начала рассчитывать индекс IPO, который должен «демонстрировать ценовые уровни компаний, недавно начавших свою публичную историю». Состав индекса пересматривается ежеквартально, торги начались с уровня 1000 пунктов, а сегодня его значение составляет около 605 (минус 39,5% с момента начала его расчета).

В этом году акцент сместился на pre-IPO. Их провели, в частности, компании: «Цифровые привычки», «Экзалтер», «Монополия». Кроме того, «Озон Фармацевтика» на днях завершила SPO, разместив акции по цене 42 руб. за штуку. Компания привлекла 2,8 млрд руб. В перспективе ситуация на рынке IPO может улучшиться. Обсуждаются планы размещений нескольких крупных компаний, в том числе «Дом.РФ», «Сибура», «дочек» «Ростелекома», «ВК» и других.

➡️Что поручено правительству и ЦБ

Владимир Путин поручил правительству и ЦБ разработать меры поддержки для частных инвесторов, участвующих в IPO и SPO, а также для IT-компаний, которые могут выйти на биржу. Срок — до 1 октября текущего года.

Леонид Павликов, управляющий директор по рынкам акционерного капитала «Финама», считает, что ключевыми могут стать налоговые стимулы как для физических лиц, так и для институциональных инвесторов. «Также упрощение процедур подготовки к листингу и размещению, но здесь нужно быть очень аккуратными и не снижать требования к качеству эмитентов и раскрытию», —подчеркнул он.

Павликов полагает, что одна из первоочередных задач, которая стоит перед государством, — перенаправить средства с депозитов на фондовый рынок.

«Очень важно, чтобы объем ликвидности, который сейчас сосредоточен на вкладах, был использован в инвестировании, а не пошел на текущее потребление. В том числе для этого и прорабатываются подобные программы поддержки. Получится или нет — покажет время, сейчас цель выглядит суперамбициозной», —прокомментировал эксперт.

🧐Читать полностью на Finam.ru

✅ Подписывайтесь на телеграм—канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

В капитал ПАО «СТГ» поступило 1,35 млрд рублей. Средства пойдут на реализацию Стратегии на 2025–2028 годы.

Эмиссия была проведена по закрытой подписке в пользу стратегического партнера — ПАО «Банк ПСБ». Докапитализация ПАО «СТГ» позволит увеличить регуляторный капитал финтех-сервиса CarMoney. Это необходимо для увеличения объема новых выдач, а также экспоненциального развития бизнеса Группы, запуска новых продуктов и каналов продаж, реализации новых возможностей и амбициозной Стратегии, утвержденной советом директоров в начале 2025 года. 

Анна Калугина, генеральный директор ПАО «СТГ»:
«С помощью привлеченных средств мы сможем развить цифровую инфраструктуру, запустить новые высокомаржинальные продукты и уникальные платформенные ИТ-решения, которые позволят увеличить обороты бизнеса и прибыль общества. В конечном итоге, наше стратегическое партнерство с ПСБ, подкрепленное дополнительным капиталом, даст существенный импульс масштабированию бизнеса ПАО «СТГ», как с точки зрения увеличения клиентской базы и расширения продуктовой линейки, так и в плане роста финансовых показателей, капитализации компании, а также доходов акционеров на горизонте ближайших лет».

Напомним, увеличение уставного капитала и допэмиссия акций компании осуществляется по решению ВОСА ПАО «СТГ», состоявшегося 10 января 2025 года. Всего было выпущено 745 млн дополнительных обыкновенных акций, цена размещения была определена решением Совета директоров 14 апреля 2025 года с учетом их рыночной стоимости и конъюнктуры рынка и составила 1,89 руб. за акцию. 

Все размещенные акции были полностью оплачены денежными средствами. Невыкупленные акции из общего объема дополнительной эмиссии будут погашены на эмиссионном счете, то есть не будут выпущены в оборот и не увеличат акционерный капитал ПАО «СТГ».

#CARM #Новости_компании #финтех

Сделай билеты на конфу в последний день продаж, то есть завтра, по 500 рублей. 
Пусть народ придет пожрать погреться…, посмотреть на всех вас красивых и успешных. 
Возможно даже красивые молоденькие девушки придут просто скрасить нищебродское засилье трейдунов, желающих наторговать на демке столько что даже б брокер, проронив слезу разрешил вывести 10 тр за старания. 
Будь ближе к людям! 
Ты уже наворовал себе пару десятков мильенов рублей. 
Устрой благотворительную продажу так сказать

Это мы удачно зашли! Перед Новым годом успел открыть вклад в МКБ под отличный процент — 24,5. Сегодня история закрыта, и как бы банк не просил меня остаться, в ближайшее время возвращаться не планирую — и так последние недели провёл как на иголках. 

В прошлом году успел открыть вклад в Московском кредитном банке под 24,5% годовых. Тогда как раз ожидалось заседание ЦБ, после которого ключ должен был вырасти. Но Эльвира Сахипзадовна сделал хороший подарок к празднику- никаких изменений со ставочкой. МКБ к такому решению оказался не готов. Вклад из их продуктовой линейки сразу исчез, но несколько счастливчиков успели зайти под такое заманчивое предложение. Неужто мы и пустили ко дну системно значимый банк?

Вроде положил и забыл, радуясь тому, какую ставочку удалось урвать под конец года. Сейчас такие цифры ни один банк не предложит. Но покой нам только снится. В мае полетели вниз несколько выпусков облигаций данного заведения, и вовсю поплыли слухи о грядущей санации заведения. Мне то чего переживать, ежели что — Агентство по страхованию вкладов возместит всё вложенное. И всё равно остаток месяца провёл на иголках, считая дни до финала этой истории. Сегодня полугодовой срок истёк, денежку забрал. Выдыхай, бобёр.

МКБ — молодцы, за несколько дней до окончания вклада начали названивать и предлагать разные интересные цифры, стремясь удержать меня на крючке.
 

Звучит очень интересно. К тому же это системно значимый банк из топ-10. Такой просто так не лопнет. Но я уже понимал, что в ближайшее время их клиентом оставаться не буду. Потому что раз посыпались облиги, значит крупные игроки что-то знают. Не собирается Центробанк очередное дело по инсайдерам открывать? 

И у такого крупного банка не всё в жизни складывается:
— чистая прибыль за 2024 год упала на 65%;
— финрезультат стремится к нулю;
— доля реструктурированных кредитов в портфеле уже почти треть.

Пару недель назад начали говорить, что просадка бондов — результат излишней активности физиков. Типа они на эмоциях начали сливать субординированные облигации — особенно валютные, вроде ЗО2027. Позже под раздачу попали и некоторые не суборды — например, ЗО26-1 (EUR), ЗО26-2 (USD). Эмоции у всех, вроде, уже улеглись, а слухи а санации МКБ никуда не делись. В общем спасибо банку за отличный вклад. И прощай. 

Вклад открывал через Финуслуги, так что в офис ходить не пришлось. Деньги автоматически перевелись на мой кошелёк на площадке, можно собираться на конфу Смартлаба с раздутым кошельком. Хотя зачем там деньги — Тимофей Мартынов обещал кормить, поить и обнимать дорогих гостей. Вон завтра даже экскурсию для иногородних по биржевым местам Питера поведёт. Говорят, у автобуса, в котором повезут туристов, от такого состава гостей крышу сорвало. В том смысле, что это это автобус-кабриолет, а не тот лазурный, который в городе любит вспыхнуть до полной потери целостности конструкции. Приятно узнавать подробности, учитывая то что дождь в городе кропит без остановки вторую неделю, правда?

Вчерашний опрос показал, что большинство участников выбрали газобетон и кирпич для гипотетического строительства загородного дома после того, как получат наследство:

И что такого?

А то, что тут все  инвесторы. Вот и инвестируйте в газобетон и кирпич. Спрос на эту продукцию был, есть и будет.

Почему?

Потому, что российские чиновники, задирающие цену жизни в крупных городах РФ, пока не дотянулись своими щупальцами до загородной жизни.

При строительстве своего дома вне черты города не нужно заносить чиновникам откаты и давать взятки. Можно строить без участия паразитов-ростовщиков с их погаными счетами эскроу и погаными кредитами. Можно самому выбирать застройщика. Можно выбирать материалы и технологии (если не дурак). Все это снижает стоимость квадратного метра жилья. 

В последние годы, метраж возводимого ИЖС составляет около 60% от метража всего жилья в РФ. ПИК, Самолет и прочие создатели унылых, обклеенных стекловатой городских курятников — жалкие карлики на фоне объемов строительства ИЖС.

Учитывайте это в своих инвестиционных стратегиях, если они у вас есть))

Вопрос есть. У кого был опыт — как уговорить бывшую взять семейную ипотеку?

С бывшей нормально общаемся, подчёркнуто уважительно. У нас двое детей, дежурим с ней по дням с детьми, алименты ей плачу, всё по-человечески. В браке я купил квартиру — до сих пор на мне, она на её может отжать, но пока не отжимают ее. Ещё я ей когда-то помог — закрыл её ипотеку, но я ее отжать не могу, так как ипотека до брака.

Свою семейку я использовал. Мне квартиранты ее ещё будут 30 лет закрывать, она мне прибыль не будет приносить, реально детям купил

А у бывшей жены, у неё семейка не использована. Говорю: бери, потом таких условий не будет. А она — «денег нет», «не время». Хотя также могла бы взять и через 30 лет, квартиранты бы закрыли бы ипотеку, и квартира бы детям досталась бы. Может, я ей даже первый взнос дал(но это мой запас практически весь), если от алиментов откажется на пару лет. Но пока глухо. Что делать? Хз.

Моя цель чтобы жена взяла семейку, чтобы у детей были квартиры. Все! С бывшей женой нормально!!! общаемся!

Глупо спрашивать в интернете, но вдруг кто подскажет что, а то гоняю мысль по кругу

Год после IPO = минус 60% по акциям. Как логистическая экспансия, раздувание штата и дорогие кредиты стали тяжёлым грузом для компании, которую ещё «вчера» пытались впихнуть вам псевдоаналитики?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» 

 Написал для вас пост — «как заработать на рынке перед следующими переговорами«, а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

 🎲#66. Под ребрами…

Продолжаем разбирать свежие отчёты компаний за первый квартал 2025 года. На этот раз решил заглянуть к старым «друзьям«, что размещались на рынке в 2024 году

📅 Если вспомнить, то за тот год в России прошло рекордное за последние 17 лет количество IPO — около 14 компаний. Был и МТС Банк, и Делимобиль, Диасофт, Кристалл, и герой нашего сегодняшнего выпуска — ВсеИнструменты.ру.

Тогда перед размещением я сделал небольшой разбор IPO, с критикой маркетинговой части. Особое внимание уделил «блогерам», которые всеми силами пытались продать нам идею хорошей инвестиции в компанию. Пришло время подвести итоги…

Традиционно, с отчёта…

Результаты за 1-й квартал 2025 года:

• 🔺Выручка выросла на 19% до 40,7 млрд ₽. Рост обеспечил B2B-сегмент (+11% клиентской базы) и средний чек (+21%), но малоснежная зима и слабая стройка затормозили B2C.
• 🔺EBITDA выросла на 2% и составила 2,7 млрд ₽. СТМ и эксклюзивный импорт (доля 13%) спасли от падения, но расходы на склады и штат всё съели. Ладно хоть не полностью.
• 🔻Чистый убыток составил 670 млн ₽ (в прошлом году была прибыль 663 млн ₽). В основном, такой разворот связан с процентами расходами (85% EBITDA) и арендными платежами. + Были разовые выплаты по акциям (127 млн ₽).

По итогу, хвала B2B-сегменту, где доля в товарной выручке достигла 69,4%, а доля собственных торговых марок и эксклюзивного импорта выросла до 13%, что позволило нарастить валовую прибыль на 30% с маржой 30,2%. Для DIY-рынка это весьма и весьма неплохо, особенно на фоне ценового давления от маркетплейсов вроде Озона и Wildberries.

💢 Провал «чистой прибыли». Получили разворот на 180°? Было же все хорошо?

Главный пункт, который сразу же смущает каждого инвестора — прибыль, а точнее отрицательная прибыль

🕳️ EBITDA, которая выросла всего на 2%, говорит о том, что весь рост выручки съедается расходами. А долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA 1,7x), хоть и ниже пиковых 2,0x в 3-м квартале 2024 года, всё равно выросла на 1,3 пункта год к году. Что пошло не так?

Есть несколько причин:

1. Рост фиксированных расходов. Расширение складской инфраструктуры, включая новый распределительный центр «Чашниково» и планы по запуску склада в Обухово, привело к МЕГАросту затрат. Только транспортные расходы выросли на 25%, а амортизация почти на 60%. Конечно, никто не спорит, логистика — это важно для конкуренции с маркетплейсами, но сейчас она тянет компанию вниз. Новые склады, очевидно, тоже пока не окупаются, а их обслуживание обходится в копейку
2. Раздувание штата и бонусы. Вдохновлённые ростом выручки, менеджеры решили не экономить на персонале. Затраты на штат выросли на 50%, отчасти из-за новых складов и ПВЗ, а отчасти из-за щедрых выплат. Задумайтесь — компания выплатила 127 млн ₽ компенсаций на основе акций…

К этим факторам добавляем высокую ключевую ставку, которая съела 85% EBITDA, что связано с кредитами на развитие и арендными платежами + замедление строительной активности, которое также ударило по B2B-клиентам. 

🗿 Жизнь после IPO. Что с дивидендами и перспективами?

(тут эта статья на smartLab)

Если вспомнить моменты, когда перед IPO менеджмент в своей «маркетинговой программе» заявлял о выплатах не менее 50% чистой прибыли при Net Debt/EBITDA ≤ 3x, то можно всплакнуть.

Судя по убытку в первом квартале, будущих дивидендов не ожидается… Правда, аналитики всё ещё прогнозируют выплаты за 2024 год (1,4 рубля на акцию), ссылаясь на свободный денежный поток. Но с текущей убыточностью это не выглядит серьёзно.

🤔 По моей оценке, даже учитывая падение на 60% после IPO, компания выглядит дорого. Убыток в 670 млн ₽, процентные расходы, съедающие 85% EBITDA, и замедление строительного сектора — это факторы, явно намекающие, что лезть сюда не стоит. Думаю, что компании будет тяжело, если в дальнейшем ЦБ не продолжит активно снижать ставку. 
______________________________________________________________
Очень важна ваша поддержка, ставь – ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

Последние выпуски:

• 🛢 Транснефть: рост налогов, падающая прибыль и вечный маятник между «надо выплатить дивиденды» и «как бы не рухнуть от Capex и бюджета»
• 🛬 Аэрофлот: санкции, падение прибыли и техническое обслуживание в Иране. Откуда взялись дивиденды — при долге в 541 млрд рублей? Вы серьёзно?
• 🧊 Газпром снова «восстановился» — и снова без дивидендов. Зачем держать акции, от которых ничего не ждёт даже государство? Разбор отчёта

Кратко:
Вышел свежий отчёт ЦБ «О развитии банковского сектора Российской Федерации в мае 2025», и он вполне обнадёживающий: прибыль банков растёт, кредитование живо, но поведение вкладчиков меняется — и это может стать началом новой инфляционной дуги осенью/зимой.

Подробно:
Главное: банковский сектор всё ещё в отличной форме. Чистая прибыль выросла до 296 млрд руб. (+13% к апрелю), ROE поднялся с 16,9% → до 18,9%, операционные расходы снизились. Да, с начала года сектор заработал на 10% меньше, чем в 2024-м (1,3 трлн против 1,4 трлн руб.) — но причина понятная: выросли резервы на розницу. А резервы, если ситуация стабилизируется, потом частично распускают — и это возвращается в прибыль.

То есть, для всех, кто привычно хоронит банковский сектор — он вполне себе жив. Да, кредитование замедляется, но всё ещё растёт. Корпоративные займы прибавили 0,4% (в основном — валютные кредиты экспортёрам). Ипотека — +0,6%, почти вся по госпрограммам. Потребкредиты — на паузе: в мае роста не было, но и падения тоже. А в июне ЦБ пошёл на небольшое снижение ставки — и это, пусть умеренно, но поддержит спрос на кредиты.

👀 А вот что действительно бросается в глаза — вклады.
Май стал месяцем минимального притока вкладов за год (не считая традиционного январского спада после «супер» декабря) — всего +0,2%, чуть-чуть не свалились в минус. Формально можно сослаться на праздничные траты. Но год назад этого эффекта не было, а два года назад он был сильно меньше (рис 1). Есть ощущение, что поведение вкладчиков начинает меняться.

И это важный момент.
Почему?
Потому что, во-первых, меньше сбережений — больше текущих расходов. А значит, инфляционное давление может подрасти.
Во-вторых, если в глазах обывателя ставка по вкладу перестаёт покрывать инфляционные ожидания, начинаются изъятия депозитов — и те же деньги идут в потребление.

Т.е. тот самый повышенный спрос, который ЦБ прибил высокой ставкой за счёт того, что сберегать на вкладах стали больше, а кредитов стали брать сильно меньше. может достаточно быстро вернуться, если динамика сохранится.

А теперь добавим сюда динамику ставок.
ЦБ уже снизил ключевую до 20%. Если инфляция продолжит замедляться (а предпосылки есть), в июле возможен ещё один шаг вниз. Банки, чувствуя тренд, уже сокращают ставки по вкладам. И население начинает думать: держать или тратить?

Получается классическая развилка которую обсуждали много раз. Власть (в широком смысле) не допустит рецессии, а с инфляцией — ну как повезёт.

В условиях смягчения денежной политики спрос будет оживляться, и если траектория вкладов не развернётся — инфляция может начать новый цикл разгона. Пока этого не видно: летом будет помогать сезонное замедление по продовольствию и пока ещё крепкий рубль. Но эффект будет с лагом — осенью/зимой может проявиться.

Но что-то мы сильно отвлеклись. Вернёмся к банковскому сектору.
С ним всё хорошо. Прибыль растёт, капитал прочный, кредитование не сокращается. Сам предпочитаю в секторе Сбер $SBER — как стабильного и надёжного гиганта — и Т $T, который быстро расти продолжает.

Если снижение ставки продолжится, возможен скачок спроса на кредиты (прежде всего — в потребительском и корпоративном сегментах). А вот ипотека… там почти всё зависит от госпрограмм: льготные продажи тянут рынок, рыночные — мертвы.

Застройщикам (SMLT / PIKK / LSRG / ETLN) от ставки 20% не легче. И 19% — не сильно лучше. Что-то осязаемое начнётся только от 16% и ниже (см. рис. 2) — тогда, возможно, начнут просыпаться и рыночные сделки.

Похоже, лето станет точкой разворота — и по ставке, и по потребительскому поведению. Пока просто наблюдаем. Но сценарий «меньше сбережений → больше трат» уже стучится в дверь. Вопрос лишь в том, насколько ЦБ позволит сценарию развиваться — и хватит ли политического веса, чтобы вовремя нажать на тормоз.

#ЦБ #отчётЦБ #инфляция #банковскийсектор
—
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
 

Дим, не перегибай палочку😁
мы не в жопе
все нормально у нас

Вот смотри.
ты на своем алго когда денег чуть чуть поднимешь, все равно недвижку покупать будешь.

а инвестиции в акции, это как недвижка, только поликвиднее и подоходнее, если с головой все делать

❤️
Спасибо что забанил меня, а то тогда бы я оставил эту запись в виде комментария под твоим постом и ее никто кроме тебя бы не прочитал

В форуме алго отметился один из завсегдатаев сайта @GOLD с провокационным комментарием:

Предлагаю посмотреть верифицированные результаты, представленные на сервисе автоследования Comon:

Первая страница (Зеленые — алго) 5 из 11. 

Вторая страница алго 10! из 11-ти

А где же многочисленные аналитики? Где Мозговик с Тимофеем? Где же инвесторы, разбирающие отчеты компаний? Где пассивные дивидендные аристократы? 

Все они в жопе на последних страницах в лучшем случае. Ну и конечно в телеграмм каналах и на конференции Смарт-лаба. Ищите их там 😉