Рост цен, который мы наблюдаем в последние годы, требует активных действий от каждого. Мы должны помнить, что решение проблемы инфляции не лежит только в плоскости экономических реформ или мер правительства. Каждый из нас может внести свой вклад в снижение цен, формируя спрос на товары по старым ценам. Потребители, выбирая товары по старым, разумным ценам, создают конкуренцию для производителей и продавцов, заставляя их снижать ценники. Это может касаться как локальных рынков, так и крупных сетевых магазинов. Каждый раз, когда мы отказываемся от переплаты, мы поддерживаем идеи дефляции и реальной экономической стабильности.Однако важно не только обращаться к старым ценам, но и искать товары местного производства. Это поддержит отечественных производителей и сократит зависимость от импортных поставок. Таким образом, мы не просто боремся с инфляцией, но и укрепляем наш экономический суверенитет. Объединяя усилия в этом направлении, мы сможем создать более устойчивую и сбалансированную экономическую среду для всех.

Набиуллина в Госдуме недавно пыталась на пальцах объяснять депутатам простые вещи об экономике и действиях ЦБ.

Наша политика направлена на сдерживание роста цен. Без этого устойчивый рост экономики невозможен. 

Так и есть. Иначе как в 90-е: нищета и расчёты твёрдыми долларами даже в ночных ларьках.

С одной стороны — быстрый рост спроса, поддержанный кредитом и бюджетным стимулом, привел к столь же быстрому росту экономики. С другой стороны — рост цен по подавляющей части товаров и услуг говорит о том, что спрос заметно опережает скорость, с которой расширяются производственные возможности экономики

То есть скорость роста М2 за счёт кредитного пузыря опережает скорость роста товарной продуктивности экономики страны в целом. 

Откуда берется повышенный спрос? Выросли доходы граждан, что можно только приветствовать, выросли расходы бюджета, что было неизбежно, но главное — очень сильно, даже беспрецедентно выросло кредитование.
Но затормозить разогнавшийся кредит оказалось не так-то просто. Признаки замедления проявились только во второй половине этого года и пока только в кредитовании населения.… значимую роль также сыграли прекращение безадресной льготной ипотеки и ужесточение мер против закредитованности граждан.
В отличие от розницы,в корпоративном кредитовании до настоящего момента никакого замедления не просматривается. В целом ряде отраслей кредитная активность заметно замедляется. Это закономерная реакция на жесткую денежно-кредитную политику. Но есть отрасли, а также очень крупные заемщики, которые продолжают предъявлять спрос на большие объемы финансирования.

Например, Роснефть занимает 680 млрд руб в ноябре 2024 кажись под 12% годовых, да? При КС ЦБ 21%. Долю в Лучке выкупить?
А о ком мы ещё не знаем?

У того факта, что есть круг заемщиков, которые менее чувствительны к процентной ставке, имеются два следствия. Первое — при прочих равных ключевая ставка должна быть более высокой, чтобы добиться требуемого результата для кредитования в целом. Потому что именно общий темп роста кредита, его вклад в денежную массу и спрос определяет инфляцию. Это отражено в наших последних решениях. Второе — растут риски закредитованности крупных компаний. И мы будем ужесточать требования банковского регулирования.

Короче, «вы заипали через свои госбанки безудержно раздувать и раздавать кредит для своих. От вас цены растут, а крайней остаюсь я». По ТВ в раздувании кредитного пузыря будут громко винить розничных физиков с их китайскими машинами в кредит, но пузырь тихо раздувают госкомпании и само Правительство. Некоторым пох на ключ ЦБ, они возьмут в долг много и дешевле рыночной ставки. Сверхдешевый кредит избранным за счёт сверхдорогого, тоже огромного в целом кредита всем другим многим, чтобы в пропорции в среднем по палате таргетировать инфляцию. Тут ведь все знают, что такое пропорция? Короче, дешевое безудержное финансирование одних за счёт обдиралова других. Дорогое розничное кредитование как ещё один скрытый налог. Думается, что перед тем, как снять шкуру с кредитных физиков-заёмщиков и вызвать людское недовольство масс, не обойдут вниманием миноров-акционеров. Газпром и Транснефть уже не девочки. Какая контора следующая? Где есть стабильная прибыль и кэш в заначке, а не долги? Интер-РАО и Сургут не предлагать. Лукойл? Сбер+? На этой карте Бинго-рынка больше не в кого ткнуть пальцем.

Кранты капитализму. «У нас денег нет, но нам деньги очень нужны, поэтому вы все отдадите нам свои деньги». Продразвёрстка — 2.0. Ждали Трампа? Ждали скорого окончания СВО? Ну-ну. Президент же недавно передавал привет дивидендным пенсионерам: сказал, что ближайшие 20 (двадцать!) лет будут тяжелыми. А через 20 лет физически в живых останутся не только лишь все из ныне живущих миноров. Дай бог им всем здоровья.

Немногие спекули будут что-то активно выкраивать, но общий тренд — на юг, если ничего кардинально не изменится. Ибо главного мажора не волнует акционерная стоимость и дивы, его волнует кэшфлоу здесь и сейчас. У нас же с вами вопрос стоит уже не заработать, а хотя бы не потерять реальную ценность наших сбережений.

По пунктам:
1) тона красно-чёрные, это первое, что бросается в глаза. Если не ассоциировать их со стилистикой нарядов Охлобыстина

то на ум приходят такие картинки:

Если учесть, что фотки у всех чёрные, то в красные рамки взяты ключевые фигуры, которым будут вменять всё вышеперечисленное. Даже два полушария изображены в этих красках, значит NYT, WSJ, FT, WP продолжат писать под копирку заказные статьи, не имеющие к правде ничего общего. Безальтернативная подача информации, как началась с ковидом, так и продолжится далее, как говорится «пипл хавает».
2) Джейн Остин внизу на портрете, родилась в годы Войны за независимость США. Сзади неё Красная площадь?!

А рядом советский кулак?

Рот Фронт (нем. Rotfront, от Rote Front — «красный фронт») — интернациональное приветствие, жест, поднятая в полусгибе (или почти распрямлённая) рука (обычно правая) с повёрнутым от себя сжатым кулаком.

Применялся в Германии с конца XIX века как рабочее приветствие. После Первой мировой войны жест символизировал принадлежность или солидарность с немецким «Рот Фронтом», созданным в начале 1920-х годов в Германии. Его члены приветствовали друг друга, резко выбрасывая правую руку со сжатым кулаком вверх. Значок организации представлял собой сжатый кулак.

В нацистской Германии с приходом в 1933 году Гитлера к власти, приветствием пользоваться стало крайне опасно. Лидер немецких коммунистов Эрнст Тельман писал:

В январе 1934 года четыре гестаповских чиновника в автомобиле доставили меня из Моабита в центральное гестапо (Берлин, Принц-Альбрехтштрассе). Прямо из машины меня провели в комнату, находившуюся на четвёртом этаже. Там меня встретили восемь гестаповских чиновников среднего и высшего ранга, которые издевательски подняли кулаки на манер приветствия „Рот Фронт!“.

Самую широкую известность приветствие получило во всём мире как символ борьбы с фашизмом в 1930-х годах, особенно во время гражданской войны в Испании. Жест символизировал единство пролетариата всех стран и готовность до конца бороться за победу Интернационала.

Приветствие было также весьма распространено в СССР среди комсомольцев, коммунистов и молодёжи вообще с конца 1920-х годов до окончания гражданской войны в Испании (1939 год); также применялся во время Великой Отечественной войны (в частности, так приветствовали вступление РККА болгары в сентябре 1944 года и узники нацистских концлагерей).

Пахнуло Кларой Цеткин и Розой Люксембургской))) Неужели Илья Яшин поедет с гастролями в Цюрих?))) Иными словами, журнал Иконамышц даёт понять гоям, что спасение утопающих — дело рук самих утопающих, а остальные коллективно выразят очень глубокую обеспокоенность, этим и ограничатся.
3) рядом с Зеленским и рядом с Сизенским вижу какие-то чёрные фигурки на белом фоне. Очень напоминают фотографии усопших (или надгробные памятники)

Видимо, Китай всё-таки решился на брато&присоединение. Что ж, Трамп тебе в помощь, дорогой друг. А чёрные небоскрёбы рядом, это намёк на то, как будет выглядеть центр Сингапура, когда его биржи закроются тем вечером))))

Также рядом с Зеленским мы видим завод с трубами, он располагается в чёрной рамочке, как и сам Зеленский. Оно и неудивительно, чел 5й год не может окопы вырыть полноценные, потому что Арестович сбежал с чертежами в США))) Зато на графике у него что-то быстро растёт, и скорее всего — это доллар по отношению к гривне. Справа от этого графика мы видим до боли знакомую улыбку, видимо редактор Иконамышц думал, что мы не распознаем её обладателя:

Прощай, Арнольд, нам будет тебя не хватать. Аста-Навись-Та, мой друг!)))

4) Идём направо, здесь Путин, и сеточка ромбиком справа вверху от него. Я узнал эту сетку!

После повышения утиля, будем все обклеивать Ладу ромбиком, хобби у нас теперь такое будет.
Рядом вижу шприц, ковид 19 и в 2025м продолжит делать россиянам мозг, вирус то никуда не делся, он прячется под вашей кроватью и ждёт своего часа, когда сможет напасть. А в летний сезон у него контракт с курортами Краснодарского края и Крыма, согласно которому, он не срывает им сезон и не лишает прибыли.
Также наблюдается огромная белая ракета на чёрном фоне, и это друзья мои — Орешник, наш ответ западным Шторм Жидоу. А ниже фоточка гриба, который поднимается после удара Орешником. Ядерную доктрину Путин уже сменил, поэтому фотки с письменами и фотки атомов Иконамышц дорисовывал до кучи))

5) значки доллара рядом с Трампом, один большой, второй маленький. Символизируют биткоин и доллар, чем больше один — тем меньше другой и наоборот. Серый нос — это шнобель Франклина, означает, что на 100$ в 2025 можно будет купить половину Украины, а на сдачу — треть России. Фонда американская опять в рост, потому что падать больше нельзя, любая коррекция приведёт к обвалу, а обвал к депрессии, вы же не хотите как во Франции?!

6) В Европе беда с автопромом и выборами. Надо было выигрывать кризисный конфликт! А раз ты его проигрываешь — пшёл нах с поста и освободи место тем, кто будет дружить с Россией против Украины. Не можешь победить — возглавь © Дешёвый газик уже пошёл во Францию, Макрон жмёт руки, Шольц целует трубки, Зеленский сосёт… лапу.

7) Японская йена движется вниз, а Баста едет с концертами в Токио, как единственный знаток красного солнца

8) Сатурн наверху.

Кронос (Сатурн) серпом оскопил своего отца Урана, объявил себя правителем мира и людей. С тех пор серп или «коса времени» — неотъемлемый атрибут бога Сатурна (Кроноса). Согласно предсказанию, что его сын свергнет его так же, как он сверг своего отца, Кронос (Сатурн) принял решение глотать своих детей. Исследователи мифов указывают, что глотать — это эпический оборот. Кронос (Сатурн) прятал их в тюрьму или камеру. Его жена Рея спасла третьего сына Зевса (Юпитера), подменив его в пеленках камнем. Зевс (Юпитер) вырос и восстал против титанов и своего отца. Он приготовил питье для Кроноса (Сатурна), чтобы он изрыгнул братьев. Так из чрева (плена) освободились Аид и Посейдон. Вместе они сбросили Кроноса (Сатурна) с трона.
Аид — бог смерти
Посейдон — бог воды, зачинщик штормов и потопов.

⚡️ За экономику теперь отвечает Орешник, а не Орешкин. 

⚡️Доллар по 100. 

⚡️Биткоин почти по 100 000.

⚡️Индекс РТС (россисйкий рынок в долларах) на минимумах за 8 лет. Ниже 2022 года. 

⚡️У крупного бизнеса стали забирать прибыль (Транснефть). 

⚡️Новые санкции против 50 банков. Россию практически отрезали и от Union Pay.

⚡️Поступают массовые жалобы на блокировку переводов. Даже себе по СБП.

⚡️Слухи о заморозке депозитов и стагфляции…

❓️Как настроение перед Новым годом? Что будет дальше?

🗣 Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной в Государственной Думе (ч.1)

Дискуссия вокруг денежно-кредитной политики сейчас часто сводится к дилемме — или решение задач по развитию экономики, или снижение инфляции. Мое глубокое убеждение — такой дилеммы нет и делать такой тяжелый выбор нам не придется.

Наша политика направлена на сдерживание роста цен. Без этого устойчивый рост экономики невозможен. Инфляция остается высокой уже четвертый год подряд. За эти четыре года накопилась большая инерция в инфляционных ожиданиях граждан и бизнеса. Это заставляет нас действовать решительно, чтобы недуг не стал хроническим.

Что происходит в экономике

Для оценки денежно-кредитной политики важно видеть все особенности текущей экономической картины.

📌 С одной стороны — быстрый рост спроса, поддержанный кредитом и бюджетным стимулом, привел к столь же быстрому росту экономики. С другой стороны — рост цен по подавляющей части товаров и услуг говорит о том, что спрос заметно опережает скорость, с которой расширяются производственные возможности экономики, ее потенциал.

📌 Сейчас мы впервые находимся в ситуации, когда задействованы практически все ресурсы в экономике. Такой низкой безработицы — 2,4% — у нас не было никогда. Мы внимательно отслеживаем ситуацию в реальном секторе и по нашим опросам видим, что 73% предприятий испытывают нехватку кадров.

📌 Доступность кредитов также снижалась в последнее время, но вплоть до октября значительно уступала дефициту кадров как главному фактору, сдерживающему производство.

На наших встречах депутаты, напротив, часто называли дорогой кредит главным барьером для бизнеса и приводили конкретные примеры, где это действительно так. Но мы не можем на отдельных примерах принимать системные решения в макроэкономической политике. Наши инструменты воздействуют на всю экономику, на все предприятия сразу. Мы работаем на основе данных, которые позволяют судить об общей картине экономической ситуации.

📌 Сейчас я часто слышу предупреждения о том, что из-за недоступного кредита инвестиции прекратятся. Это не так. И в следующем году будут отрасли и компании, где они продолжат нарастать. У кого-то, у кого мощностей уже достаточно для удовлетворения текущего спроса, инвестиции могут и несколько снизиться — это нормально и естественно. Но в целом по экономике они останутся на высоком уровне, достигнутом в последнее время. Даже несмотря на то, что какое-то время кредит будет дорогим.

📌 Еще один серьезный сдвиг — в большей части отраслей, как производства, так и сферы услуг, происходит рост производительности труда.

📌 Залог устойчивости реального сектора и сохранения инвестиционной активности сейчас — это хорошая прибыль предприятий. В прошлом году она превысила 33 трлн рублей, а за последние месяцы вплоть до августа, по которому есть последние данные, составила 32 трлн рублей. Для бизнеса это значительный ресурс для инвестиций и запас финансовой прочности.

Конечно, ситуация неоднородна по отраслям и тем более внутри отраслей. Но точно неверно, как многие делают по инерции, полагать, что высокой прибылью реальный сектор обязан только добывающим отраслям.

Вторую часть читайте здесь ➡️

t.me/centralbank_russia/2170

🗣 Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной в Государственной Думе (ч.2)

Ситуация с кредитованием

📌 Откуда берется повышенный спрос? Выросли доходы граждан, что можно только приветствовать, выросли расходы бюджета, что было неизбежно, но главное — очень сильно, даже беспрецедентно выросло кредитование.

И в прошлом году, и в этом кредит продолжает быстро расти. Рост должен продолжаться, но более умеренными темпами. Темпами, которые отвечают возможностям экономики «переварить» его без ускорения инфляции.

Но затормозить разогнавшийся кредит оказалось не так-то просто. Признаки замедления проявились только во второй половине этого года и пока только в кредитовании населения. Его рост уменьшился почти вдвое по сравнению с первой половиной этого года. Влияние денежно-кредитной политики было определяющим, но значимую роль также сыграли прекращение безадресной льготной ипотеки и ужесточение мер против закредитованности граждан.

📌 В отличие от розницы, в корпоративном кредитовании до настоящего момента никакого замедления не просматривается. Предприятия взяли кредиты на 1,6 трлн рублей в августе, столько же в сентябре и, по предварительным оценкам, сопоставимую сумму в октябре. Но ситуация — сильно неоднородная.

📌 В целом ряде отраслей кредитная активность заметно замедляется. Это закономерная реакция на жесткую денежно-кредитную политику. Но есть отрасли, а также очень крупные заемщики, которые продолжают предъявлять спрос на большие объемы финансирования.

📌 У того факта, что есть круг заемщиков, которые менее чувствительны к процентной ставке, имеются два следствия. Первое — при прочих равных ключевая ставка должна быть более высокой, чтобы добиться требуемого результата для кредитования в целом. Потому что именно общий темп роста кредита, его вклад в денежную массу и спрос определяет инфляцию. Это отражено в наших последних решениях.

Второе — растут риски закредитованности крупных компаний. И мы будем ужесточать требования банковского регулирования.

Инфляция

📌 Сейчас мы находимся в переломной точке. По оценке банков и предприятий, уже в ближайшие месяцы можно ожидать общего замедления роста корпоративного кредитного портфеля, уменьшения его вклада в рост совокупного спроса. С некоторым лагом это приведет к замедлению текущей инфляции, а затем мы увидим перелом и в показателях годовой инфляции.

Это и будет подтверждением, что денежно-кредитная политика достигла, наконец, требуемой жесткости, чтобы — с учетом всех прочих обстоятельств, влияющих на инфляцию, — обуздать рост цен.

📌 Мнение, что рост ключевой ставки только разгоняет рост цен, потому что провоцирует рост расходов по кредитам — глубокое заблуждение.

При высоких ставках процентные расходы компаний действительно возрастают. Но не надо упускать из виду, что соотношение процентных расходов к себестоимости продукции последние пять лет не превышало в среднем 5%.

Увеличение процентных расходов — это временное явление, они вновь снизятся, когда инфляция будет побеждена. А вот прирост операционных издержек из-за высокой инфляции, увы, останется навсегда.

📌 Мы считаем, что наша политика позволит снизить инфляцию до 4,5–5% в следующем году, а затем ее стабилизировать вблизи 4%. По мере ее торможения мы будем рассматривать и постепенное снижение ключевой ставки. Если не будет каких-то дополнительных шоков внешних, снижение начнется в следующем году.

Первую часть читайте здесь ➡️

t.me/centralbank_russia/2171

Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача — получение максимальных дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. А пока регулярные покупки тех бумаг, которые кажутся привлекательными. 1 год и почти 11 месяцев уже позади. 

С 11 по 22 ноября купил:
— 20 акций НЛМК,
— 20 акций Сбербанка,
— 10 акций Россети Ленэнерго-ап,
— 3 акции МД Медикал групп (Мать и дитя),
— 3 облигации Русгидро 2Р01 (купон КС+2%),
— 7 облигаций ГТЛК 2Р-04 (купон 25%).
Продал 6 акций Транснефти.

Акции могут дать основной рост в будущем, а облигации нужны для начисления купонов, которые сразу реинвестируются. Целевое соотношение акций и облигаций составляет 60/40% (±5%). Сейчас доля акции 54%; облигаций 44%, остальное — в фондах денежного рынка Ликвидность и AKMM от Альфа капитал. Не исключаю пересмотр с изменением целевых долей по результатам года.

Из акций в этот раз остановился на компаниях НЛМК, Сбербанка, Россети Ленэнерго-ап и МД Медикал групп. В прошлый раз писал что не планировал увеличивать количество Сбера (был почти 17%) и нефтяников (уже 32%). Но цены на Сбер снизились и ниже цена ниже 240 р. за акцию стала опять привлекательной. НЛМК сильно упал на фоне снижения спроса на сталь. Россети Ленэнерго-ап на падении всего рынка выглядят интересно: у компании чистый долг отрицательный, положительная динамика по выручке и прибыли, а рост тарифов на э/э ожидается в следующем году, также как и двузначные дивиденды.

У МД Медикал Групп ранее вышел отчет за 3 квартал вышел с хорошими показателями по выручке (рост на 21,8% г/г), среднему чеку (+11,5% в Москве и 12,5% в регионах г/г). Рекомендованные дивиденды за 3 квартал в размере 20 р. на акцию ниже ожиданий.

Транснефть продал на фоне новостей об увеличении налога на прибыль с 25 до 40%.

В настоящее время состав акционной части такой:
— Сбербанк 17,5%;
— Лукойл 16,3%;
— Татнефть-ап 7,2%;
— Новабев 5,3%;
— Газпром нефть 4,2%;
— Роснефть 4,1%;
— Россети Ленэнерго-ап 4%;
— Новатэк 3,8%;
— Северсталь 3,8%;
— Яндекс 3,6%;
— НЛМК 3,5%;
— Фосагро 2,8%,
— Аренадата 2,3%;
— Совкомфлот 2,1% и другие.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. 

Когда одна компания тарит другую, между ценой приобретения и оценочной стоимостью есть дельта.

Эта дельта записывается в виде гудвилла на баланс покупаюшей компании. Дальше эта хрень амортизируется ежегодно в течение 20 лет, то есть снижает прибыль.

Признак хорошего приобретения — это когда экономический гудвилл, возникающий при приобретении, существенно превышает бухгалтерский.

То есть создаётся больше стоимости, чем уплачено.

Для коррупционных приобретений характерно обратное…

Если ты нормальный собственник, с правильными ценностями и хочешь влить свой стартап в основную компанию,

Не будь мудаком, сделай приобретение у самого себя с существенным дисконтом к реальной стоимости.

Тогда выиграешь не только ты, но и миноры.

Новым лифтам установят стоимость обслуживания.

Комитет Госдумы по ЖКХ внес законопроект (https://sozd.duma.gov.ru/bill/775871-8) о новых требованиях к обслуживанию лифтов. По словам депутатов, сейчас лифты содержатся не вполне качественно. Из-за этого за последние пять лет произошло более 330 несчастных случаев, половина из которых – тяжкие или со смертельным исходом.

Изменения следующие:

▪️уточнили полномочия Жилнадзора по надзору за лифтами;

▪️обслуживать лифты смогут компании, которые включены в специализированный реестр лифтовых организаций;

▪️УК, ТСЖ и остальные обязаны заключать договоры на обслуживание лифтов. ТСЖ к тому же обязаны внести изменения в Уставы. А УК – изменить договоры управления. Форму договора должно разработать правительство РФ;

▪️размер платы за лифты также установит правительство в рекомендациях.

❗️Самое важное: требования будут касаться только двух категорий лифтов: или замененных по программам капремонта, или в новостройках после их сдачи в эксплуатацию.

Правительство разработает требования для этих специализированных компаний. Отдельно указано, что в Москве могут быть свои особенности обслуживания лифтов.

Все перечисленные изменения вступят в силу с 1 сентября 2025 года. В том, что закон примут, сомнений нет.

С одной стороны, законопроект выглядит как попытка улучшить контроль за безопасностью и качеством работы лифтов. С другой, пока много непонятных моментов. К примеру, как будет утверждаться плата за обслуживание лифтов, если пока не изменили процедуру принятия ставки содержания на ОСС. Также непонятно, что делать тем УК, в домах которых разные лифты. Видимо, придется заключать два договора на обслуживание – для новых и старых лифтов.

И напрашивается мысль, что пора бы отдельно для Москвы принять свой жилищный кодекс. А списанные и замененные московские лифты отправлять доживать свой век в регионы.Домострой.

Зарплаты букмекеров и работников казино в России в сентябре выросли сильнее всего. Они стали зарабатывать на лудоманах почти вдвое больше, следует из расчетов РИА Новости. Рост зарплат в этой сфере связан с очень высокими темпами роста выручки таких компаний, отмечают эксперты. Только официальная прибыль букмекеров за январь-август выросла в 3,4 раза, до 61,1 млрд рублей. @bankrollo