На этой неделе появилась информация, что инвестиционная компания Berkshire Hathaway всемирно известных инвестиционных гуру У. Баффетта и Ч. Мангера сделала несколько больших покупок в третьем квартале.
Все мы помним, как во втором квартале 2020 г. Уоррен Баффетт шокировал весь мир, когда он продал полностью семь позиций — это были все четыре американские авиакомпании, а также Restaurant Brands, Goldman Sachs и Occidental Petroleum. Однако в третьем квартале старина Баффетт снова вернулся в игру и приобрел доли в шести абсолютно новых компаний.
И это следующие компании: AbbVie, Merck, Bristol Myers Squibb, Pfizer, Snowflake и T-Mobile US. И если вы внимательно присмотритесь к этому списку, то из этих шести новых компаний — четыре компании это фармацевтические компании — компании AbbVie, Merck, Bristol Myers Squibb и Pfizer. В три компании AbbVie, Merck и Bristol Myers Squibb Berkshire Hathaway проинвестировала примерно $1.8 млрд в каждую из них, и сейчас суммарная доля этих компаний в портфеле Berkshire Hathaway составляет 2.4%, а в компанию Pfizer было проинвестировано $135 млн. И это значительная сумма даже для такого крупного инвестора как Уоррен Баффетт. Что же такого увидели Уоррен Баффетт и Чарльз Мангер в этих фармацевтических компаниях и в этом секторе вообщем?
Первое, что наверное может прийти в голову — если это фармацевтические компании, то они наверное разрабатывают вакцину от COVID-19. Все слышали о успехах тестирования вакцины от компании Pfizer, и как может показаться Уоррен Баффетт планирует извлечь из этого пользу. Но по-моему мнению это история совсем не о вакцине, так как только две фармацевтические компании, в которые Баффетт вложился помимо основных направлений, разрабатывают вакцину от COVID-19 — это компании Pfizer и Merck, а две другие компании AbbVie и Bristol Myers Squibb специализируются абсолютно на других направлениях. Компания AbbVie занимается разработкой и продажей иммунологических препаратов, а компания Bristol Myers Squibb специализируется на препаратах против онкологии.
Объяснение того, почему Баффетт приобрел фармацевтические компании может заключатся в следующем. Эпидемия коронавируса полностью перевернула наш мир с ног на голову, и теперь многие страны скорее всего заинтересованы в поддержке фармацевтических компаний, так как эпидемия COVID-19 оставила свой беспрецедентно печальный отпечаток практически на всем и продолжает буйствовать во всем мире. Всем известно, что фармацевтические компании несут высокие расходы на R&D (исследование и разработка) — тратится огромное количество денег чтобы разработать препарат и вывести его на рынок. И скорее всего многие страны будут субсидировать часть этих расходов, тем самым операционная маржа фармацевтических компаний будет расти, что в свою очередь увеличит денежные потоки фармацевтических компаний и отразится на повышении их акций в будущем.
Также высокий долг этих фармацевтических компаний больше не будет значительной проблемой — с низкой процентной ставкой и поддержкой от государств будет проще погасить высокий долг. Сейчас у компаний AbbVie и Bristol Myers Squibb высокий долг, так как компании активно приобретали новые компании, и это было правильным ходом — так как этим компаниям удалось расширить продуктовую линейку.
Также оценка фармацевтических компаний пока невысокая, и они стоят пока по хорошему мультипликатору P/E.
Вообще я уверен, что фармацевтический сектор в перспективе 5 лет сильно изменится в лучшую сторону, и мне кажется Уоррен Баффетт также считает, раз он туда инвестирует.