Разное

Покупка акций «Великолепной семёрки» является самой «переполненной» сделкой уже 14-й месяц подряд (по мнению 51% управляющих активами), за ней следуют «покупка доллара США» — 12% и «продажа акций Китая» — 11%:

Мем-ралли 2.0 и близко не стоит по масштабам с оригинальным мем-ралли начала 2021 года:

Макро

Розничные продажи в апреле не изменились в сравнении с предыдущим месяцем и составили +0,0% (консенсус +0,4%, 0,6% ранее):

Промышленное производство в апреле не изменилось по сравнению с предыдущим месяцем, но выпуск продукции обрабатывающей промышленности неожиданно упал на -0,3% (консенсус +0,1%):

Индекс деловой активности в производственном секторе от ФРС Филадельфии в мае упал сильнее, чем ожидалось, но остался на территории роста со значением +4,5 (консенсус +8, +15,5 ранее):

Деловая активность в производственном секторе Нью-Йорка продолжила снижение до уровня -15,6 (консенсус -10, -14,3 ранее). Хотя фирмы ожидают улучшения условий в течение следующих шести месяцев, оптимизм был сдержанным:

Рынок жилья

Планы потребителей по покупке нового жилья впервые за 12 месяцев вернулись к уровню 20%:

Индекс рынка жилья NAHB неожиданно снизился в мае до уровня 45 (консенсус 51, 51 ранее). Ухудшение потребительских настроений и сохраняющиеся высокие ставки по ипотеке, вероятно, способствуют этому:

В апреле в США возобновилось строительство жилья после падения до 4-летнего минимума в предыдущем месяце. Однако продолжающееся падение количества разрешений на строительство, опережающего индикатора начала строительства, говорит о том, что в ближайшей перспективе строительство нового жилья будет оставаться на более низких уровнях, чем в последние два года:

Рынок труда

Первоначальные заявки на пособие по безработице снизились до 222 тыс. (консенсус 220 тыс., 232 тыс. ранее). Продолжающиеся заявки на пособие по безработице выросли больше, чем ожидалось, до 1-месячного максимума со значением 1794 тыс. (консенсус 1780 тыс., 1781 тыс. ранее):

Что делают другие?

Институциональные инвесторы

Аппетит инвестиционных менеджеров к риску возрождается до самого высокого уровня с конца 2021 года, а ближайшие рыночные ожидания также становятся позитивными впервые в этом году.

Причём краткосрочный рыночный прогноз также стал более широким: сейчас позитивные настроения наблюдаются в 9 из 11 секторов, по сравнению с 6 в апреле, и это самый высокий показатель с конца 2021 года:

Управляющие активами инвесторы увеличили позиционирование в сырьевых товарах, теперь 13% управляющих имеют перевес сырьевых товаров в портфелях, это наибольшая доля с апреля 2023.

Управляющие активами впервые за более чем год стали покупать секторы «старой экономики» (энергетика, материалы, промышленность):

Хедж-фонды сохраняют длинные позиции в технологическом секторе, но почти не имеют акций секторов энергетики, материалов и коммунальных услуг с точки:

Ритейл

Индекс позиционирования ритейл инвесторов в акции США превысил отметку 68 в 14-й раз за последние 20 лет. 12-месячная доходность индекса S&P 500 с этого момента была исторически слабой:

Индексы

Секторы акций энергетики, материалов и промышленности торгуются значительно ниже секторов «новой экономики» по большинству популярных оценочных показателей:

Дисконт средних акций S&P 500 к общему индексу продолжает увеличиваться:

Покупка акций сектора здравоохранения — это сделка против консенсуса, но, как показывает история, она может сработать. Если текущий «бычий» рынок продолжится, то опыт 2012-2015 годов показывает, что это может быть продуктивной инвестицией в середине цикла:

Успехов в торговле!

📌 Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: https://t.me/traderanswers

БСПб выкатил отчетность МСФО за 1-й квартал.

Напомню, что согласно данным 101-й формы, дела у банка были весьма неплохи (ссылка на разбор). Посмотрим на уточненные данные.

• Чистый процентный доход составил 17.2 млрд рублей (+53.5% по сравнению с 1 кварталом 2023 года);
• Чистый комиссионный доход составил 2.7 млрд рублей (-25.4% по сравнению с 1 кварталом 2023 года);
• Чистый торговый доход составил 2.2 млрд рублей (-62.5% по сравнению с 1 кварталом 2023 года); 
• Выручка составила 22.3 млрд рублей (+6.7% по сравнению с 1 кварталом 2023 года);
• Операционные расходы составили 6.0 млрд рублей (-0.7% по сравнению с 1 кварталом 2023 года); отношение издержек к доходам составило 26.8% (28.8% по итогам 1 квартала 2023 года);
• Чистая прибыль составила 13.0 млрд рублей (-10.9% по сравнению с 1 кварталом 2023 года), что соответствует рентабельности капитала 29.0% (39.0% по итогам 1 квартала 2023 года).

Как можно заметить, основной бизнес банка чувствует себя прекрасно. Здесь могла быть шутка про «разовые доходы» (тм). Торговый доход на среднем уровне (с учетом роста капитала).

Как видим, высокие ставки не проблема для БСПб. Возможно, дело в том, что у банка малая доля розничных кредитов.

• На 1 апреля 2024 года кредиты и авансы клиентам до вычета резервов составили 705.8 млрд рублей (+2.8% по сравнению с 1 января 2024 года). 77.7% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 22.3% – кредиты частным клиентам. Корпоративный кредитный портфель вырос с начала года на 4.0% (+3.5% без учета валютной переоценки) и составил 548.3 млрд рублей. Розничный кредитный портфель вырос с начала года на 0.2% и составил 156.3 млрд рублей, в т.ч. ипотечные кредиты выросли на 0.8%.

Как видим, банк разобрался с плохими кредитами.

По итогу, банк уже заработал 28.3 рубля на акцию за квартал; при сохранении таких же показателей за 24-й год мультипликатор P/E = 3. Да и вообще, пока банк стоит дешевле капитала — это весьма вкусно.

НОВАТЭК  сегодня, 17 мая, запланировал провести сбор заявок на облигации серии 001P-02. Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 22 мая. Планируемый объем размещения не менее $200 млн. Номинал бумаги составляет $100. Срок обращения облигаций 5 лет. Купонный период 91 день. Ориентир по ставке 1-го купона находится на уровне не выше 6,50% годовых. Расчеты по облигациям будут проходить в рублях по курсу ЦБ РФ.

Локальный квазивалютный сегмент всегда оставался несколько в стороне от внимания основной массы инвесторов, что обусловлено его крайне низкой биржевой ликвидностью. Действительно, при том, что сейчас общее количество локальных выпусков, номинированных в отличных от рубля валютах с листингом на Мосбирже, превышает 35, а их суммарный объем достигает 10 млрд в долларовом эквиваленте, реально ликвидных бумаг практически нет. Даже у отмеченных ниже выпусков уровень ликвидности носит по сути номинальный характер и просто несопоставим, например, с «замещающим» сегментом.  

Наиболее ликвидные на Мосбирже локальные облигации в долларах и евро

Тем не менее, объективные предпосылки для развития сегмента, на наш взгляд, присутствуют. Речь идет о том, что внешний рынок евробондов, по-видимому, останется закрытым для российских эмитентов в ближайшие годы, тогда как «замещающий» сегмент для них не является источником «новых» денег. Спрос же на валютную диверсификацию без инфраструктурного риска со стороны отечественных инвесторов остается на высоком уровне, в частности, принимая во внимание практически нулевые ставки по вкладам в СКВ в российских банках. 

Что касается планируемого размещения НОВАТЭКа, то оно может вызвать интерес у инвесторов, ориентированных на стратегию Buy&Hold. Во-первых, ориентир по купону (6,5%) выглядит интересным. Во-вторых, кредитное качество заемщика находится на самом высоком уровне (рейтинги AAA(RU) и ruAAA от агентств АКРА и Эксперт РА соответственно). Ну, и в-третьих, эмитент практически отсутствует на публичном рынке долга: в настоящий момент у него находится в обращении всего один выпуск объемом 30 млрд рублей.

Читать полную версию

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest

В центре внимания: Многолетний бычий рынок живого скота был предсказуемым событием — если вы не использовали «фундаментальные показатели рынка», конечно.
Сегодня я провел ИИ-поиск в Google по запросу «как предсказать цены на живой скот». Вот полученный ответ: «Цены на живой скот могут быть непредсказуемыми, потому что они могут колебаться в течение года под воздействием ряда факторов, включая убой скота, предложение мяса и птицы, спрос на скот для выпаса или откорма, потребительский спрос на говядину, наличные и фьючерсные цены, изменения в технологии производства, изменения в структуре отрасли». Это так же полезно, как компас на Луне. Не вините робота. Поисковая система с искусственным интеллектом сделала то, для чего была создана: обобщила широкий спектр информации по определенной теме в аккуратную, информативную капсулу. И нравится вам это или нет, но широкий спектр информации о прогнозировании рынка говорит, что ценовые тенденции определяются новостными событиями, называемыми «фундаментальными». Но, как говорит робот, эти «фундаментальные факторы» часто подвержены колебаниям, что приводит к изменению цен. И даже когда «фундаментальный» путь кажется предрешённым, предполагаемый эффект на цены часто не достигается. Возьмем, к примеру, рынок живого скота. Начиная с начала 2020 года американский рынок крупного рогатого скота должен был стать неизбежной жертвой глобальной пандемии. Цены на живой скот достигли десятилетнего минимума, и для описания широко ожидаемого снижения цен на говядину, выращенную на фермах, было придумано совершенно новое слово: «кризис Cowvid». (15 января 2021 г. HistoryColoroda.org). Эти новости того времени подливают масла в огонь медвежьих настроений:

«Фьючерсы на живой скот падают, так как пандемия будоражит рынки» (6 апреля Reuters)«Фьючерсы на крупный рогатый скот в США достигли 10-летних минимумов, так как коронавирус усиливает неопределенность спроса» (17 марта Farming Independent)«Коронавирус отправляет цены на сельскохозяйственные культуры и скот в штопор» (7 апреля FB.org)

Казалось, что «фундаментальный» путь предрешён — вниз. И все же, достигнув дна в мае 2020 года, цены на живой скот начали трехлетнее ралли до рекордных максимумов в сентябре 2023 года. Возникает вопрос: Является ли это доказательством того, что рынки случайны, как считают многие инвесторы, озадаченные подобными событиями? Вовсе нет. Это доказательство того, что «фундаментальная» модель анализа рынка неверна. Новости не являются движущей силой ценовых трендов. Им является психология инвесторов, которая проявляется в виде волновых моделей Эллиотта непосредственно на графиках цен. Здесь мы возвращаемся к нашему ежемесячному журналу Commodity Juncture за июнь 2020 года, где мы разместили этот недельный график цен на живой скот. Там волновая картина Эллиотта призывала цены начать мощное пятиволновое ралли не только на ближайшие месяцы, но и годы.И вот что за этим последовало. Цены на крупный рогатый скот восстановили рост в ходе трехлетнего бычьего забега до максимумов за всю жизнь в сентябре 2023 года, прежде чем перевести дух.Последующие действия. 22 февраля 2024 года в одном из отчетов о фьючерсах на скот был задан вопрос: «Закончилась ли история бычьего рынка живого скота?». (Farm Progress) Что они использовали для определения ответа? Если вы догадались, что «фундаментальные рыночные факторы», то вы правы. А именно: удержатся ли поставки крупного рогатого скота в США на текущем 52-летнем минимуме. Примечание: в конце 2020 года запасы крупного рогатого скота достигли рекордных значений — «самые большие запасы с 2008 года», сообщило Министерство сельского хозяйства США 25 ноября 2020 года. С «фундаментальной» точки зрения, это должно было удерживать цены на низком уровне. Конечно, этого не произошло. Ни в одном мире не существует безрисковой модели торговли товарами или даже прогнозирования. Но шансы оказаться там, где вы хотите, значительно возрастают, если вы следуете правильным навигационным путем. Волновой анализ Эллиотта — это объективный подход к интерпретации ценовых тенденций, который позволяет определить четкие уровни поддержки/сопротивления цены, чтобы свести риск к минимуму.

перевод отсюда

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show

Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

Добрый день, уважаемый читатель!
Продолжаю серию постов, посвященных справедливой оценки акций ПАО ДВМП. Возможно кому-то они окажутся полезным.
Напомню, что портовый дивизион ДВМП по итогам 2023 дал порядка 40% EBITDA. В связи с чем для оценки ДВМП важна оценка портового дивизиона.
При мировых средних оценках только портовой дивизион ДВМП с EBITDA 226 млн $ (21 млрд руб) может оцениваться в 2 260 млн $. Сейчас весь ДВМП имеет капитализацию 2 655 млн $ при чистом долге 235 млн $ (это условно EV порта + флота, а весь ж/д дивизион, контейнеры, торговая марка с выстроенным бизнесом в подарок). Подробнее здесь: smart-lab.ru/blog/1016693.php

Но в том же посте писал, что для справедливой оценки важнее что будет ВПЕРЕДИ. 
Уже в 2024 г. Владивостокский торговый порт дал гайденс о перспективах компании:

ВМТП вступил в новую эру развития – «гибкая логистика». Это значит гибкий, индивидуальный подход к каждому клиенту.

Это позволит к 2028 году достичь новых амбициозных целей:
🔹контейнерооборот 860 тысяч 1,2 млн TEU, +40%;
🔹вместимость склада 27,1 тысячи 44,9 тысячи TEU, +66%;
🔹56 70 кранов, +25%;
🔹200 223 единицы техники, +12%.

Я построил финансовую модель, не буду вдаваться в подробности по каждой цифре (если интересно, то спрашивайте в комментариях, для каждого значения есть обоснование), результаты на картинке:

Какие выводы:
1. EBITDA Владивостокского морского торгового порта к 2030 г вырастет с 17,3 млрд до 53,7 млрд (+210%)
2. Рост EBITDA произойдет за счет роста порта и контейнерооборота. Контейнерооборот в свою очередь вырастет за счет роста товарооборота со странами юго-восточной Азии, коридоров Приморье-1, 2, проекта Северного морского пути. Порт — объект для которого важен контейнерооборот.
3. Рост порта будет происходить за счет операционного денежного потока, без роста долга.
4. Если оценка не изменится и порт будет оцениваться в 5 EBITDA (аномально дешево), то доходность такой инвестиции будет 18% годовых, если переоценится к справедливым значениям (сравняется с мировыми средними индикативами в 10-11) EBITDA, доходность — 30%
5. Если Росатом выкупит сейчас за 10 EBITDA и реализует в соответствии с планами, которыми сам кормит народ России и Президента, то для него будет доходность 18% годовых (при целевом значении по Росатому в 12%). 

Я не вижу ни одной причины, чтобы из ДВМП перекладываться в длинные облигации. Но хотелось бы закончить следующим — если веришь в такие планы — покупай, это же можно отнести и к Росатому.  

В начале октября 2023 года мы писали, что доходность 10-летних государственных облигаций США, скорее всего, достигнет пика в районе 5%, а затем опустится до 3%. Это предсказание не было основано на какой-то сложной интерпретации множества макроэкономических факторов, определяющих политику ФРС в отношении процентных ставок. Мы считаем такие попытки практически невозможными. Вместо этого наш анализ полностью основывался на приведенном ниже графике.
Дневной график доходности облигаций US10Y показал, что восстановление с минимума 0,3330% в марте 2020 года можно рассматривать как полный пятиволновый импульс. Модель была обозначена как 1-2-3-4-5, где пять подволн волны 3 были обозначены как (i)-(ii)-(iii)-(iv)-(v). В волне (iii) из 3 также были видны две нижние степени тренда. Согласно волновой теории Эллиотта, за каждым импульсом следует трехволновая коррекция в противоположном направлении. Поэтому вместо того, чтобы экстраполировать тренд последних трех с половиной лет в будущее, мы решили, что «после завершения волны 5, где-то в районе отметки 5%, можно ожидать медвежьего разворота, который вызовет заметный откат к уровню поддержки около 3%». И действительно, доходность достигла вершины на уровне 5,0210% в том же месяце, а затем упала ниже 3,80% в конце декабря. Однако при беглом взгляде на нее сегодня выясняется, что следующие четыре месяца она провела в режиме коррекции, достигнув 4,7390% в апреле 2024 года. В настоящее время он находится на уровне 4,3360%, что кажется хорошим временем для обновления. Приведенный ниже график показывает, что негативный прогноз в целом остается неизменным.Падение графика до отметки 3,7830% соответствует волне А, а значит, последующее восстановление должно быть волной В. Другими словами, первые две волны предполагаемой трехволновой последовательности уже сформированы. Остается только еще одно заметное снижение в волне С. Естественные цели снижения в области поддержки между 3% и 2,5% имеют смысл. Несмотря на значительное снижение за последние два года, инфляция все еще не приблизилась к целевому уровню ФРС в 2%. Поэтому вряд ли центральный банк добровольно начнет снижать ставки в ближайшее время. Если расчеты выше верны, то, возможно, его заставят это сделать какие-то пока неизвестные неблагоприятные экономические события в будущем. США уже довольно долгое время успешно избегают рецессии, но мы сомневаемся, что так будет продолжаться бесконечно. Часовой график ниже подтверждает, что недавнее восстановление доходности 10-летних облигаций США, скорее всего, закончилось.Ралли с 3,7830% до 4,7390% можно рассматривать как коррекционную комбинацию (w)-(x)-(y) между плоской коррекцией в волне (w) и простым зигзагом в (y). Три подволны каждой волны обозначены как a)-b)-c), также видны импульсные структуры c) в (w) и c) в (y). У нас даже есть треугольники в обеих волнах iv в c). Что еще более важно, обратите внимание, что снижение от вершины волны B также является импульсом. Если проведенный анализ верен, то это должна быть волна 1 в C. Корректирующее ралли в волне 2, скорее всего, превратит недавно пробитую линию поддержки в сопротивление, прежде чем нисходящий тренд возобновится. Рецессия или нет, но волновой анализ Эллиота говорит о том, что доходность 10-летних государственных облигаций США будет значительно ниже во второй половине 2024 года.

перевод отсюда

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show

Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

⇨ Дилетант скажет вам про огромный долг США, он видит одну цифру и она большая (более $35 трлн);

⇨ Продвинутый скажет об отношении долга к ВВП;

Разумная оценка любого показателя в сравнении, в соотношении. 

⇨ Профи укажет на стоимость обслуживания долга. И здесь открывается удивительное: Для США в начале 90х госдолг был бОльшим бременем, чем сегодня.

3.2% ВВП в 1991м и около 1.5% ВВП в последние 20 лет.

по мотивам моего самого популярного shorts.

Приветствуем всех на Смартлабе!

Как один из крупнейших разработчиков и производителей электроники и лидер в области микроэлектроники в России делаем закономерный шаг в сторону своего дальнейшего развития. IPO позволит нам привлечь дополнительные средства для реализации нашей инвестиционной программы, что будет способствовать дальнейшему опережающему развитию микроэлектронной отрасли в России.  

Перейдем к деталям:

🔸 Листинг и начало торгов акциями ожидаются во второй половине мая – начале июня 2024 года. 

🔸 Инвесторам будут предложены исключительно акции дополнительного выпуска (допэмиссии), основные акционеры не планируют продавать принадлежащие им бумаги.

🔸 Ожидается, что по результатам IPO доля free-float составитне менее 10%.

🔸 Привлеченные в ходе IPO средства пойдут на развитие бизнеса, а именно на расширение действующих и создание новых производств, поддержку запуска новых продуктов в перспективных высокомаржинальных сегментах и экспансию на международные рынки

🔸 Lock up – 180 дней с даты начала торгов акциями на СПБ Бирже.

🔸 Участие в IPO будет доступно как для физических лиц, так и для институциональных инвесторов. 

🔸 Подать заявку на участие в IPO будет возможно через ведущих российских брокеров. Технические детали процедуры подачи заявок будут опубликованы позднее.

Проспект ценных бумаг: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38265. 

Полная версия релиза: https://gkelement.ru/press-center/pao-element-obyavlyaet-o-namerenii-provesti-ipo-na-spb-birzhe/

               — Это бордель или кабаре?
               — Точно никто не знает.

Всем привет и трям ПЯТНИЧНОЕ!
Долетели до пятницы… но это еще не всё, что было интересного на этой неделе.))
Сегодня еще придется потрудиться, но на Европе. 
в 12:00 выходит индекс CPI (инфляция), на которой сегодня могут зажечь нипадецки.

Новости на сегодня:

на амерах уже попроще:

Особо сегодня не расслабишься. Если только отключить терминал… ахаха)

И по рынкам на утро:

мажоры($) — вчера отбились от хаев и запилили. «Куда» дальше — узнаем сегодняв 12:00.

GOLD — по золоту аналогичная картинка. От хая отбились, и застыли в ожиданиях. И мы подождем… сигнала. 

S&P 500 — ну и по индексу похожая картинка с хаями) Отличие одно — хай был абсолютным))

Вывод один: ждем новости в 12:00, а там уже «будем посмотреть». Минимум, распил гарантирую… но это не точно ©

BRENT.

И только нефть там что-то рисует по паттернами, к которым можно прицепиться по ТА. 
По Н1-Н4 в диапазоне отрисовался треугол, который и может спровоцировать рост. Но главное условие — это пробой и выход выше уровня 84,50$. А пока наслаждаемся распилом. 

Ну и ложка дегтя. ) треугол — фигура неопределенности. И может спокойно вниз выйти, наплевав на все «хотелки».) Но шорты сработают соответственно на выходе и пробое поддержки на 82,00.

И сегодня музон!)

Всем хорошей пятницы!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 7 по 13 мая индекс потребительских цен вырос на 0,17% (прошлые недели — 0,09%, 0,06%), с начала мая 0,27%, с начала года — 2,65% (годовая — 7,92%). Прошлогодние темпы в мае мы уже с лихвой превысили, тогда за период с 11 по 15 мая ИПЦ вырос на 0,04%, а с начала мая рост составил 0,09%, с начала года — 2,15%. Выйти на цель регулятора в 4,3-4,8% к концу года будет невозможно, ещё в начале года вам говорил, что ЦБ должен использовать более жёсткую ДКП, и если хотел выйти на свою цель, то ставка должна была дойти до 18% (сейчас мы видим ужесточение по потреб. кредитам/автокредитам, обсуждение льготной ипотеки и ключевой ставки, но это всё поздно началось), а сейчас на инфляцию давит множество факторов:

🗣 Большой вопрос, как регулятор пересчитает месячную инфляцию апреля (недельная получается — 0,42%, сегодня будут данные), уже 3 месяца подряд цифры выходят выше недельных (январь месячная — 0,86%, недельная — 0,67%, февраль месячная — 0,68%, недельная — 0,60%, март месячная — 0,39%, недельная — 0,31%). Я уверен, что месячную пересчитаю выше недельной, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами.

🗣 По данным Сбериндекса в начале мая произошёл обвал потребительской активности, и мы находимся на уровне января 2023 г., интересно будет взглянуть на данные всего месяца, а также на отчёт банковского сектора за май. Пока мы имеем отчёт Сбербанка за апрель, где портфель жилищных кредитов вырос на 0,7% за месяц (в марте 0,2%), с начала года на 1,3% и составил 10,3₽ трлн, портфель же потребительских кредитов увеличился на 1,3% за месяц (в марте 1,4%), с начала года на 3,7% до 4₽ трлн. Ускорение произошло в 2 портфелях. Всё больше просачивается информации, что семейную ипотеку хотят привязать к количеству детей, а льготную сделать ещё более адресной. Что же насчёт потреб. кредитования, то ЦБ повышает с 1 июля 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам, при этом задумываясь о повышении ключевой ставки.

🗣 ЦБ поддерживает ₽ в этом году (за 2024 год регулятору придётся продать валюты примерно на 600₽ млрд, расчёт из данных, но я думаю, что продадут намного больше — 1-1,5₽ трлн). Как итог, с учётом зеркалирования всех операций ФНБ, продажа валюты в мае составит 6,25₽ млрд в день начиная с 8 мая, явная поддержка ₽, после провального апреля (в марте продавали по 7,1₽ млрд, в апреле по 0,6₽ млрд). Сейчас $ торгуется по 90,8₽, а вот если направится в район 100₽, то придётся повышать ставку. Всё будет зависеть от экспорта, а точнее от нефти, которая питает бюджет РФ за счёт налогов, на сегодняшний день цена Urals снизилась до — 71,4$, как итог, бочка стоит ~6500₽, ходим по краю (главное, чтобы не опустилась ниже 6400₽, средняя цена бочки в апреле составила 7000₽).

📌 Банк России признал, что множество проинфляционных факторов существует, пересмотрев свой среднесрочный прогноз и повысив среднегодовое значение ключевой ставки с 13,5-15,5% до 15-16%, при этом увеличив прогноз инфляции с 4-4,5% до 4,3-4,8% (годовая сейчас, почти в 2 раза больше, пересмотр цифр точно будет). Также регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 16%, намекнув, что снижение ставки в этом году может и не произойти, помимо этого, в резюме по обсуждению ключевой ставке в апреле обсуждался вариант повышения ключевой ставки на 100 б.п., до 17% годовых. Ближайшее заседание ЦБ 7 июня, данные таковы, что вероятность поднятия ставки высока, полумеры не работают.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor