1 января 2021 года, когда большая часть мира все еще оправлялась от новогоднего похмелья, мы писали, что быки по акциям Campari могут вскоре сами получить серьезное похмелье. Акции итальянской компании по производству спиртных напитков торговались около €9,30 за акцию в Милане, но с 44-кратной прибылью они выглядели слишком дорогими по сравнению с фундаментальными показателями. Однако переоцененные акции могут оставаться такими долгое время. Так что не переоценка убедила нас в том, что быки Campari истощились. Вместо этого график волн Эллиотта ниже и паттерн, который он выявил.
Рассматриваемая модель представляла собой пятиволновой импульс, обозначенный (1)-(2)-(3)-(4)-(5). Три более низких уровня тренда также были видны в структуре волны (3). Также наблюдалось заметное медвежье расхождение RSI между волнами (3) и (5), подчеркивающее истощение восходящего тренда. Теория утверждает, что за каждым импульсом следует трехволновая коррекция, которая обычно стирает всю пятую волну. Учитывая все это, мы пришли к выводу, что «вероятно падение примерно до 5 евро за акцию в будущем». Это оказалось верным, хотя и не совсем своевременным решением, как показывает обновленный график ниже. Быки перешли от крайнего оптимизма к эйфории, подтолкнув цену акций почти до €13,50 в конце 2021 года. Однако они не смогли предотвратить негативную фазу цикла волн Эллиотта. То, что мы считали серьезным падением на 50%, оказалось падением на 62% до €5,10 на данный момент. Это приняло форму простого зигзага (a)-(b)-© с расширяющейся плоской коррекцией в волне (b). Теперь, когда акции упали до поддержки волны (4), является ли это хорошим выбором? Несмотря на четкую установку волн Эллиотта, указывающую на север, мы остаемся не убежденными по нескольким причинам. Алкоголь является легкой целью для тарифов, и Трамп уже угрожал 200%-ными сборами на импорт крепких спиртных напитков из ЕС. Кроме того, при более чем 30-кратном свободном денежном потоке акции все еще далеки от дешевых даже после недавнего краха. И последнее, но не менее важное: поскольку акции упали на 42% в 2024 году, руководство решило, что было бы хорошей идеей потратить €97 млн ​​на новое здание штаб-квартиры. Не совсем то отношение акционеров, которое ищут большинство инвесторов.
перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

lugaport.com

Год назад ХК «Новотранс» вышла на рынок с выпуском серии 001Р-05. В нашем обзоре мы рассматривали привлекательность этого выпуска и еще раньше отчетность эмитента. Теперь «Новотранс» выходит на рынок с новым выпуском, а отчетность за 1-е полугодие 2024 года показывает, что надежность эмитента сохранилась. Выпуск интересен сроком до погашения и высоким купоном с ежемесячными выплатами.

Завершение строительства терминала LUGAPORT и выведение его на полные мощности с большой вероятностью еще сильнее улучшит показатели компании в 2025 году и уже продемонстрирует свои результаты в предстоящей отчетности за 2024 год.

ХК «Новотранс» — один из крупнейших операторов в сфере железнодорожных перевозок в России.

18 июля 2024 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг АО ХК «Новотранс» на уровне ruAA- со «стабильным» прогнозом. Важные факторы, отмеченные агентством, включают умеренно сильную оценку риск-профиля отрасли, высокие показатели маржинальности и низкую долговую нагрузку. Компания демонстрирует достаточную ликвидность благодаря диверсифицированному кредитному портфелю и устойчивому операционному денежному потоку. «Новотранс» обладает сильными позициями на рынке перевозок и ремонта вагонов, и агентство выделяет низкий уровень корпоративных рисков, что поддерживается четкой структурой управления и публичной финансовой отчетностью. Первое полугодие 2024 года продемонстрировало хорошие темпы роста показателей. Постепенный запуск LUGAPORT на полные мощности мог оказать на это большое влияние. Многие другие выпуски размещались для спонсирования проекта, теперь он завершен и сможет долгие годы держать компанию на высоких уровнях по показателям. Долговые метрики, хоть и показывают увеличение чистого долга на 46%, но «Чистый долг / LTM EBITDA» повысился лишь до 1,71, что является для большинства подобных компаний крайне комфортным уровнем долговой нагрузки.

Новый выпуск особенно интересен с точки зрения появления позитивных тенденций, которые делают стратегию вложения в более долгосрочные облигации с фиксированным купоном наиболее оптимальной. На наш взгляд, эмитенту будет интереснее разместиться не на больший объем, а по спреду, близкому к 400–425 б. п. к ОФЗ, что соответствует снижению купона до 18,25–18,5% и доходности до 19,86–20,16% годовых. Спред выпусков в обращении также приближается к этому значению, но нужно учитывать, что на рынке существует премия за длину и для данного выпуска она окажется низкой.

Научитесь самостоятельно подбирать облигации в свой портфель. Посетите онлайн-курс «Первые шаги», старт нового потока каждый понедельник.

Индикативная дюрация нового выпуска составит около 2,6 года. Хотя в сравнении с другими выпусками мы видим заметно меньшую доходность при учете снижения купона до 18,25%, важно заметить полное отсутствие выпусков с дюрацией более 2 лет среди выпусков эмитентов рейтинга AA-. Другие выпуски эмитента выглядят интересно, особенно потому, что они надежнее, чем выпуски ГТЛК, и еще более надежны в сравнении с АФК «Система», несмотря на то что уровень рейтинга у них одинаковый.

Среди же всех выпусков с дюрацией более 2,5 года новый выпуск «Новотранса» приятно выделяется на фоне остальных присутствующих на этих сроках эмитентов как первого, так и второго эшелона. Конечно же, есть и другие длинные выпуски у третьего эшелона со значительно более высокой доходностью, но они не релевантны при сравнении с надефжным эмитентом ближе к верхней границе второго эшелона.

На рынке сейчас очевидный дефицит хороших корпоративных выпусков со сроком обращения 3 года и более, поэтому участие в первичном размещении «Новотранса» серии 001Р-06 выглядит интересным, если купон не опустится ниже 18,25%.

🧐 Читать на Finam.ru

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Путин разрешил компании Balchug Capital приобрести у американской Goldman Sachs акции «Интер РАО», «Газпрома», «Ростелекома», «Роснефти», НОВАТЭКа, «Сургутнефтегаза», ЛУКОЙЛа и «Татнефти».

Фонд Balchug Capital (прежнее название — Copperstone Capital) — инвестиционная фирма со штаб-квартирой в Ереване, она основана в 2010-м Давидом Амаряном. Компания, по ее собственным данным, управляет активами на сумму около $2 млрд.

В январе Путин разрешил Balchug Capital приобрести российскую «дочку» Goldman Sachs.

t.me/rbc_news/115138

Добавьте пожалуйста посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. На блог лучше подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

В настоящее время одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации (с погашением до 2 лет). Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению 25% и выше, которые подпадают под этот критерий. Рейтинг ВВВ+ и выше, с максимальной ликвидностью, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Уральская сталь 1P01
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A105Q63
Стоимость облигации: 91,7%
Доходность к погашению: 25,1% (купоны 10,8%)
Периодичность выплат: полугодовые без амортизации
Дата погашения: 25.12.2025

2. ТГК-14 1Р1
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A1066J2
Стоимость облигации: 91,2%
Доходность к погашению: 25,6% (купоны 14%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 30.04.2026

3. Каршеринг Руссия 001Р-02
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A106А86
Стоимость облигации: 88,26%
Доходность к погашению: 27,2% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 22.05.2026

4. Интерлизинг 1Р07
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A1077Х0
Стоимость облигации: 93,18%
Доходность к погашению: 29% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 31.10.2026

5. Евротранс 1
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PP9
Стоимость облигации: 93,42%
Доходность к погашению: 26,75% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 11.12.2025

6. ВУШ 1Р2
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A106НВ4
Стоимость облигации: 87,79%
Доходность к погашению: 25,5% (купоны 11,8%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 02.07.2026

7. Софтлайн 002Р-01
Поставщик ИТ-решений и сервисов.
Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106A78
Стоимость облигации: 83,92%
Доходность к погашению: 31% (купоны 12,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 20.02.2026

8. Новые технологии 1Р4
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10AYF7
Стоимость облигации: 100,26%
Доходность к погашению: 26,3% (купоны 24,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 19.02.2027

9. Аэрофьюэлз 2Р02
Топливозаправочная компания в трех аэропортах Домодедово, Пулково и Якутск.
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А107AW3
Стоимость облигации: 90,2%
Доходность к погашению: 27,7% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.11.2026

10. ЛСР 1Р8
Строительная компания, работает с 1993 года.
Рейтинг: A- (AКРА)
ISIN: RU000A106888
Стоимость облигации: 89,9%
Доходность к погашению: 25,4% (купоны 12,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 13.05.2026

Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

ООО «Роял Капитал» предоставляет услуги финансового лизинга для дилерских центров и физических лиц. Компания активно привлекает финансирование с 2014 года, вышла на облигационный рынок в 2018 году. С 2018 года было сделано 7 размещений на Московской бирже на сумму 500 млн рублей, 4 из них погашены в срок.

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле…

Финансовое состояние

ООО «Роял Капитал» — умеренно рискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 191.5 млн, чистая прибыль 5.7 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 10.17 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 10%. Общая задолженность компании состоит из 464.4 млн рублей долгосрочных обязательств и 352.8 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг: rlBB+

ООО «Роял Капитал» — компания умерено высокого инвестиционного риска на 01.07.2024 года. Финансовое состояние близко к неудовлетворительному. Финансовая устойчивость удовлетворительная. Конторе сильно не хватает «свободных» денег.

Динамика финансового состояния нестабильная, ниже порога надёжности. Динамика чистой прибыли переменная с явной тенденцией к снижению. Контора сильно закредитована, неликвидна.   Долгосрочная долговая нагрузка максимально высокая. Контора не способна рассчитаться с долгами своими силами. Ликвидность может быть обеспечена только за счёт дебиторской задолженности.  
Структура капитала неудовлетворительная. Бизнес базируется на заёмных деньгах. Оборотные активы условно оборотные. Оборачиваемость дебиторки 431 день, запасов — 672. 

Динамика финансового состояния

Динамика чистой прибыли

Статистика финансового состояния

Экспертное заключение

Проведённый финансовый анализ ООО «Роял Капитал» за II квартал 2024 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:

Инвестиционная вероятность банкротства: 7.9%
Статистическая вероятность банкротства: 5.3%
❌ Ликвидность: недостаточная
❌ Закредитованность: 10.17
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 22
✔ Уровень КредитоСпособности: 58
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 2.86
✔ Чистая прибыль: положительная
✔ Деятельность компании: не финансовая

Целесообразность инвестирования по купонной доходности: 6.2

Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью
❌ надёжностью финансового состояния

контора не способна самостоятельно генерировать достаточный денежный поток, поэтому прибегает к займам и кредитам. Инвестировать в контору не рекомендуется.
Для особо дерзких парней, которым высокий риск до лампочкине более 2.8% от инвестиционного портфеля. 
«Роял Капитал» — инвестиционная контора, что возводит её в ранг повышенного риска. Напоминаю инвесторам, что согласно моим исследованиям с 2007 года, 47% всех дефолтов на Мосбирже приходится на финансово-инвестиционный сектор. 

 
Не забудь тыкнуть в ⭐💖 или 👆 в небо, а я пока подготовлю новый материал

инвестиции без риска — самый правдивый сайт об эмитентах 

Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой.     

🏢Последние полгода недвижимость остаётся одним из наиболее обсуждаемых тем на фондовом рынке. На фоне общей неопределённости инвесторы продолжают оценивать перспективы сектора — от скептицизма до осторожной уверенности. Однако некоторые участники рынка сумели эффективно адаптироваться к новым условиям, и одним из таких примеров является компания А101, с которой мы с вами уже знакомились в ноябре прошлого года, и которая на днях подвела свои годовые итоги (для тех, кто хочет ознакомиться вот 📚Презентация ).

📈Начнём традиционно с операционных показателей: реализация квадратных метров сохранилась и составила 548 тыс. м². Это достижение особенно значимо, на фоне общего снижения спроса на жильё, которое, согласно данным ДОМ РФ, упало почти на -30% за 2024 год. Для большинства застройщиков такие условия обернулись ухудшением ключевых показателей, однако А101 сумела подтвердить надёжность своей бизнес-модели, демонстрируя способность сохранять стабильность даже в непростых экономических реалиях.

Уровень распроданности квартир в новостройках А101 достигла уровня 71%, что стало самым высоким показателем среди ТОП-10 крупнейших девелоперов. Особенно примечательно, что уже в первые 2 месяца 2025 года этот показатель вырос до 73%, подчёркивая стабильный интерес покупателей к проектам компании и эффективность её стратегии продаж.

🏗Компания А101 сосредоточена на развитии жилищного строительства в Новой Москве, где она занимает лидирующие позиции среди всех девелоперов. Стратегия комплексного освоения территорий позволила ей стабильно увеличивать объёмы реализации как жилого, так и коммерческого сегмента недвижимости, и этот успех обусловлен несколькими факторами:

✔️Стоимость жилья в Новой Москве ниже, чем внутри МКАД, что делает его привлекательным вариантом для тех, кто ищет доступное жильё с московскими социальными гарантиями.

✔️Кроме того, жители новых районов получают все преимущества московского проживания, включая качественные образовательные учреждения, медуслуги и развитую инфраструктуру.

📈Вот мы плавно и добрались до отчётности компании по МСФО за 2024 год. Выручка за этот период практически удвоилась, прибавив на +84%(!!) до 151 млрд руб., и такой стремительный рост стал возможен благодаря повышению степени готовности объектов жилой и коммерческой недвижимости.

📈Чистая прибыль увеличилась до 50 млрд руб. Динамика фин. показателей свидетельствует о высокой эффективности бизнес-стратегии А101 и способности оперативно реагировать на изменения внешней среды. Берём на заметку этот фактор.

💼В свою очередь, эффективная стратегия реализация недвижимости способствует стабильному пополнению эскроу-счетов, что обеспечивает компании комфортные условия обслуживания долга и повышает общую фин. устойчивость. Примечательно, что остатки на эскроу-счетах превышают задолженность по проектному финансированию на 60%, и это свидетельствует о грамотном управлении ликвидностью и минимизирует риски, связанные с привлечением заёмных средств.

📃Разумеется, такие сильные результаты не остались незамеченными рейтинговыми агентствами. Так, НКР присвоило А101 кредитный рейтинг A+.ru со стабильным прогнозом. При этом агентство отметило ряд положительных факторов: низкую долговую нагрузку, высокую рентабельность и ликвидность.

👉По мере всё более глубокого погружения в бизнес девелопера А101, у меня складывается впечатление, что эта компания выделяется на столичном рынке недвижимости своим уникальным подходом к комплексной застройке территорий, формируя вокруг жилых кварталов развитую инфраструктуру, что положительно сказывается на спросе на такие квадратные метры и, как следствие, на росте фин. показателей.

На фондовом рынке компания представлена облигационным выпуском (RU000A108KU4) с погашением 16 мая 2027 года, который торгуется с доходностью на уровне 21,8%, что выглядит очень привлекательно для эмитента с рейтингом А+.ru. Если вашему портфелю требуются облигации, рекомендую обратить на них внимание!

❤️Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, и спасибо за ваши лайки!

©Инвестируй или проиграешь

На текущий момент ожидания инвесторов от российских акций заметно остыли. 

В сравнении с другими классами активов заметно что перегреты длинные валютные облигации и биткойн и страх по отношению к американским S&P500 и российскому MOEX. 

Поэтому, когда индексы сползают вниз, этому не надо ужасаться. А наоборот, надо задуматься наконец-то: по какой цене я в этот раз буду скупать бумаги?  Ведь такое бывает раз в жизни и то не  всегда. (шутка)

И не забывайте, что  когда все растет и пахнет, то даже и мухе понятно куда лететь.  Но когда наступает неопределенность, на сцену биржевых баталий выходят «профессионалы».  Взбодрись товарищ! Скоро и на твоей улице настанет меркантилизм, тьфу, социализм.

«ЦБ РФ не исключает повышения ключевой ставки,
если замедление инфляции будет идти темпами, не соответствующими прогнозам
На ближайшем заседании (25 апреля) 
мы будем рассматривать все поступившие данные и
оценивать целесообразность дальнейших действий.
Мы не исключаем того, что
может потребоваться дополнительное повышение ставки,
если не на следующем заседании, то в дальнейшем,
если замедление инфляции будет происходить не теми темпами,
которые предполагает наш прогноз 7 — 8% на этот год и 4% в следующем,
Умеренно жесткий сигнал мы, конечно, сохраняем.
Мы смотрим на всю совокупность данных,
которые поступают, не только на данные по инфляции».

Алексей Заботкин
заявил зампред Банка России 
в Гос. Думе

Перефразируя классика, график всегда лучше тысячи цифр.

Осенжин добавили в свой функционал очень полезную опцию – графическое представление результатов оптимизации. Возможно к этому их побудил мой недавний пост-просьба.)) Для меня это очень удобный инструмент и уже извлек из него пользу. На мой взгляд, лучше всего при оптимизации менять один параметр (на рисунке изменяется параметр от 0 до 35), тогда можно точнее понять влияние этого параметра на систему. Тестирование на нескольких коротких периодах поможет понять влияние на систему других факторов, например изменение волатильности.

При переключении вкладок результатов оптимизации можно видеть распределение других параметров, например здесь просадка

В общем, респект за этот инструмент!

Воспользуюсь моментом и предложу еще одну полезную фишку на подумать.

Было бы не плохо вместо (или рядом) с кнопкой «график» иметь маленькую картинку этого графика. Результаты ведь уже посчитаны и много ресурсов это не должно занять. Например как это сделано здесь.