После вчерашнего повышения ставки уже начал подниматься вой на ЦБ. На рис 1 и 2 часть характерного поста из крупных ТГ каналов и таких постов будет больше. Ребятам «непонятно» в целом, что происходит, но с их точки зрения ЦБ точно не прав. Так может сначала надо разобраться?
Нет, как правило, наших оппонентов не интересует объективная реальность. Иначе бы они просто изучили, что бывает с экономикой в стране вообще, и с инфляцией в частности, когда инфляция вверх ↑ а ставку в это время вниз ↓. Т.е. сделать реальные ставки отрицательными (ключевая ставка минус инфляция).
Тогда они узнают, что вовсе не «из-за роста ключевой ставки бюджет России вынужден больше направлять средств на погашение своих долговых обязательств», а из-за роста инфляции. И пока работает рыночный механизм, рынок требует больше премию, чтобы перекрыть инфляцию. Ставка может быть какая угодно, но кто понесёт деньги в ОФЗ при годовой доходности 5% и инфляции 20%?
Тяжело представить? Хорошо банк даёт 5% годовых, а хлеб за год удваивается в цене в два раза. Понесёте на вклад? Вот то-то и оно.
Ещё в посте вспоминают бедных налогоплательщиков, которые платят за высокие ставки. Ахах, классика жанра: «Золотой ты человек, Юрий Венедиктович, только о народе думаешь».
Любой владелец бизнеса легко повышает цены только если есть спрос. Условно компания может производить 10 гвоздей в месяц. А заказы ей накидали на 15, что она сделает? Как минимум не будет давать скидки, а скорее повысит цены. Сделает прайс +30%. Тогда часть передумывает заказывать, в итоге спрос будет вместо 15 только 9, т.е. у неё купят вместо 10 (ограничение производства) только 9, но выручка вырастит на 30% всё равно, а прибыль кратно, а 1 не купленный гвоздь на склад, сделать потом распродажу со скидкой 10% всегда можно. Это [очень-очень упрощённо] и есть перегрев экономики.
Высокие ставки уменьшают спрос. Аккумулирование денег на счетах (то что идёт рекордными темпами сейчас). Т.е. тем кому не срочно перестают заказывать гвозди, а размещают деньги под процент (вклады, фонды денежного рынка и т.п.). И вот заказов уже не на 15 гвоздей в месяц, а только на 10, ещё и конкурент поджимает. Тут уже цены на +30% не сделать. А если заказов ещё меньше, допустим 8, то и скидки пора делать и варианты ужаться в расходах искать, кредит же дорогой, денег не занять ставка то высокая.
Себестоимость лишь одна часть уравнения, причём не самая главная. Классическая модель ценообразования — это взаимосвязь между спросом и предложением (рис 3).
Коллеги, подобные посты на скринах лишь первая ласточка, скоро их будет больше, пойдут видео кудрявых-иноагентов и им подобных с одной стороны, и от разных турбопатриотов с другой стороны. Первые будут рассказать о том как же в РФ всё плохо. Вторые опять требовать доллар по 50 и ставку в пол «ПОТОМУ ЧТО НАДО! И время сейчас такое». И голосовалки что ЦБ надо менять (рис 4) будут и у той и у другой стороны.
Они будут давить на общественное мнение, чтобы общественное мнение давило на политиков через снижения их % одобрения. Заказчики у первой и второй группы разные, но задачи их забавно перекликаются.
Что делать мелкому частному инвестору который хочет просто сохранить свои деньги?
(1) Помнить, что кэш инструменты (вклады, денежный рынок, облигации и т.п.) интересны нам только благодаря решениям ЦБ, так как есть вера в рубль как национальную валюту.
(2) Внимательно смотреть. Пока ЦБ может проводить свою спец операцию по борьбе с инфляцией, значит лампочка индикатор что «всё будет хорошо» горит зелёным.
Подробно о том, что делать если лампочка загорится красным ещё обсудим. Оппонентов у ЦБ много, многие с огромным ресурсом (административным, финансовым, медийным и т.д.). В таких условиях ЦБ будет не просто сохранять курс.
Как писал вчера [шуточной форме], то что ЦБ смог настоять на поднятии ставки до 18% уменьшает вероятность у нас Турции 2.0. Уменьшает, но не нивелирует.
—
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией