ФРС, несмотря на мягкие заявления своих представителей, продолжает нормализацию баланса строго по плану — $50 млрд/ мес. 
По сути, если количественное смягчение QE являлось инструментом для смягчения финансовых условий и поддержки экономики, то логично, что количественное ужесточение QT должно действовать в противоположном направлении.

Ниже несколько красноречивых графиков, не нуждающихся в комментариях.

Рынок облигаций также отреагировал на начало количественного ужесточения, но, по-видимому, быстрее. 

На следующем графике показана совокупная сумма количественного сжатия с момента его начала в октябре 2017 года. Общие активы ФРС сократились почти на $500 млрд, а объемы казначейских обязательств сократились почти на $300 млрд.

Дивергенция очевидна.
Дальше либо возврат к QE и баланс ФРС на север, либо рынки на юг.