В ближайшие дни российский рынок акций может заметно сдвинуться под влиянием ряда важных факторов: всплеска геополитической напряженности на Ближнем Востоке, планового решения по уровню процентной ставки ФРС, возможности ужесточения внешних ограничительных мер в отношении РФ. Для такой неопределенной ситуации хорошо подходит стратегия покупки опционных стрэддлов.
В последние месяцы мы уже наблюдали сильные скачки Индекса МосБиржи на фоне отмены ожидавшегося сценария повышения ключевой ставки, неожиданного начала прямого переговорного процесса между РФ и США и эскалации торговых войн. Сейчас рынок в очередной раз находится в состоянии неопределенности.
На это же указывает дневной график Индекса МосБиржи, где завершается формирование нейтральной технической фигуры «Сходящийся треугольник». Выход из нее может состояться в любую сторону с равной вероятностью. При этом завершающее движение в подобной фигуре часто бывает довольно быстрым и масштабным.
Что делать в моменты рыночной неопределенности
Неопределенность относительно исхода указанных значимых событий сохраняется. У инвесторов есть возможность заработать при движении рынка в любом направлении — главное, чтобы оно было сильным. Для этого можно использовать премиальные опционы.
Оптимальным решением может стать опционная стратегия cтрэддл (straddle). Она предполагает покупку равного количества опционов (пут и колл) на один и тот же актив с одинаковой датой истечения и страйк-ценой. Ее смысл в том, что сильный рост одного из опционов покроет затраты на построение стратегии и принесет весомую прибыль. Подробнее о стратегии стрэддл можно узнать здесь.
Выбор страйк-цены для построения стрэддла прост: обычно берется уровень, максимально близкий к текущей стоимости базового актива.
Преимуществом также является то, что держателям опционов не страшны ложные движения и проколы на графике, которые могут происходить в период высокой волатильности. Максимальный убыток по опционной позиции равен уплаченной за них цене (премии).
Подбор опционов для стрэддла
Основу фондового Индекса МосБиржи составляет небольшое количество тяжеловесных бумаг. В настоящее время это всего лишь три голубых фишки — Сбербанк-ао, Газпром и ЛУКОЙЛ, их суммарный вес в составе индекса составляет почти 42%. Поэтому динамику Индекса МосБиржи вполне возможно отыгрывать через премиальные опционы на указанные акции. Рассчитать стоимость позиций и оценить потенциал возможной прибыли можно с помощью опционного калькулятора на сайте Московской биржи.
Чтобы получить прибыль от сильного движения рынка в любую сторону в ближайшие дни, подойдут серии премиальных опционов с исполнением через неделю, то есть 25 июня 2025 г. В целях покупки стрэддла подбираются контракты с ценой, максимально близкой к текущему рыночному курсу.
• Сбербанк-ао
Страйк-цена — 310 руб.: колл SR310CF5D / пут SR310CR5D
Оценить потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно с помощью графика такой опционной конструкции.
Риск получения убытка нарастает по мере временного распада стоимости купленных опционов. Однако в случае неблагоприятного развития ситуации существенную часть уплаченной премии можно вернуть, закрыв позиции до момента истечения срока обращения опционов.
• Газпром
Страйк-цена — 125 руб.: колл GZ125CF5D / пут GZ125CR5D
Красная линия на графике показывает расчетную величину прибыли/убытка на текущий момент. Однако надо учитывать, что в случае резкого увеличения уровня волатильности она может существенно сдвинуться вверх. Такой момент может стать лучшим для фиксации прибыли, поскольку неизбежный распад временной стоимости играет против покупателя опциона.
• ЛУКОЙЛ
Страйк-цена — 6250 руб.: колл LK6250CF5D / пут LK6250CR5D
Покупать стрэддл более выгодно в периоды консолидации или стагнации рынка. Пониженный уровень волатильности способствует одновременной относительной дешевизне опционов пут и колл.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией