Сбор заявок на IPO Всеинструменты.ру заканчивается, уже завтра начнутся торги акциями под тикером VSEH. Пора вливать все накопления в контору, которая объединила под своей крышей гвозди, душевые лейки и домкраты? Давайте для начала вспомним, когда мы лично брали какую-то из этих штук в руки, чтобы поработать.
С удовольствием ознакомился с обзором Анатолия Полубояринова Взгляд на IPO компании Всеинструменты.ру. Отдельного внимания заслуживает вывод автора о том, что нам продают высокие темпы роста по высокой цене. Особенно, учитывая то, что многие брокеры закладывают темпы роста по 30%-40% на протяжении ближайших 5 лет. В стране дефицит рабочих рук, с какого перепугу торговля инструментов к концу десятилетия вырастет в два раза?
Интересно, что рассказывая про Все инструменты, обычно обязательно вставляют инфу про то, какой это отличный бизнес. Откуда такой позитив нарисовался? В наш мир процветания маркетплейсов присутствие на районе магазинчика с дрелями и бензопилами вряд ли существенно облегчит жизнь страждущим. Но даже не это беспокоит больше всего.
Компания позиционирует себя как прекрасный магазин для мастеров на все руки. Есть только один вопрос: откуда в нашем обществе обилие этих самых мастеров? У нас внезапно по 300 человек на место в колледж на столяра или слесаря стало поступать? Давайте смотреть правде в глаза, современные россияне обед ленятся приготовить, какие уж тут более сложные работы вроде стены проштробить, водопровод провести или плитку уложить, для которых подручные средства из Все инструменты и пригодились бы.
Самый наглядный пример для меня — школа. У детей трудов как таковых в школе не существует. Есть на фиг никому не нужная технология, где ребят обучает совершенно бесполезному. Мой сын как то рассказывал, что они целых 45 минут учились клеить лапти из картона. Мне даже в голову не приходит постапокалиптический вариант, в котором данный навык хоть как то бы пригодился. Мальчиков не учат делать табуретки (до свидания, киянки с молотками), никто не показывает им как поменять розетку (прощайте отвёртки и термоусадки), никто не объясняет, как в кране заменить прокладку (сантехнический отдел в полном составе печально машет рукой). Поэтому на какого массового потребителя рассчитаны эти все инструменты?
Массовый всплеск к представленной технике можно объяснить разве что резким закупом всех имеющих отношения к стройке и отделке. Но это довольно ограниченная часть общества в РФ. На чём зиждятся надежды, что дальше спрос в этих красных ларьках будет только расти? Сразу вспоминается выступление Алексея Линецкого на Смартлаб конференции, когда представил свои лучшие идеи касательно акций IT-компаний.
На что его вполне резонно спросили, а почему среди них нет компаний Диасофта или IVA Technologies? По первой он отметил, что есть своя специфика, в которую нет времени вдаваться, а на счёт второй ответ был прост.
— Поднимите руки, кто пользуется Ивой?
В почти полном зале человек на шестьсот взметнулось три или четыре руки. Вот вам и ответ, почему Линецкий не считает это топ-идеей.
— А теперь поднимите руки, кто хоть раза ездил на электросамокате?
Ожидаемо, лес рук. Продукцией Софтлайна также пользуются практически всех, а Позитив, даже если кто-то не знает об этом, присутствует в жизни абсолютного большинства из пришедших на конфу. Потому то эти топ-идеи, а остальные — постольку-поскольку.
Вот теперь поднимите руки, кто самостоятельно делает по хозяйству всякое разное? Если покопаться на даче любители ещё найдутся, то установка унитаза, штукатурка стен или проведение вентиляции абсолютное большинство возложит на профессионалов. Все инструменты торгуют самым разным:
Но как то я сомневаться, что маржа от граблей и молотков принесёт такую прибыль, что инвесторы смогут озолотиться. Что за туристы со спортсменами заходят в заведение с дрелью на вывеске — тоже большой вопрос. Каждый из указанных разделов лично в моём квартале представлен отдельными маленькими магазинчиками. И за счёт чего их может вытеснить мультиформатный строймаркет не очень понятно.
Так переподписка ж на айпио аж в три раза, поди не самый глупые люди в это дело вписываются! Наверняка. Только таким спецам в принципе не важно какими акциями торговать, снимая сливки с участников рынка. Если же рассматривать конторы не со спекулятивной точки зрения, а в качестве долгосрочной инвестиции, выглядит она, мягко говоря, раздуто. Ну и желание владельцев компании обкэшиться по максимальной ставке никак не подталкивает побыстрее расстегнуть кошелёк.