Ну, или если быть точным — как позволяют его возможности и обязанности.

Речь, если кто не догадался, о ставке ЦБ в 18%. Коллеги в каналах (раз, два, три), да и тут на Смартлабе, в очередной раз поднимают «плач Ярославны» о том, что вообще непонятно, зачем такая ставка, что этим делается только хуже, это «новый ковид и ширма для перераспределение бабла» и т.д.
Мне кажется, все проще. В экономику огромным потоком вливаются деньги за счет СВО — з/п участникам (+ подписные бонусы), госзаказ и т.д. Дополнительно государство через субсидии и льготные кредиты активно вливает деньги в модернизацию и развитие производств в секторах, которые государству кажутся приоритетными. Все эти деньги в большей или меньшей степени расходятся широкими кругами по экономике, обеспечивая повышенный спрос на очень широкую номенклатуру товаров. В виду естественных ограничений (определенные сложности с покупкой и транспортировкой товаров из-за рубежа; отсутствие внутренних производств, рассчитанных на такой спрос; проблемы с рабочей силой) спрос не может быть в моменте обеспечен должным количеством предложения, что и вызывает всплеск инфляции.
Само собой, есть еще и влияние пониженного курса рубля на импорт — но государству нужны деньги от экспорта, мы вообще-то ведем СВО.

Заметьте, ни на одну из вышеперечисленных причин ЦБ повлиять — не может. На одной из предыдущих пресс-конференций (стенограмму текущей я еще полностью не читал, видел только часть вопросов в онлайн-трансляции) Набиулина практически прямым текстом об этом сказала, нужно всего лишь взглянуть «за формулировки», прямым текстом говорить об этом по понятным причинам нельзя.
Все, что может делать ЦБ — это путем повышения ставки + усложнения в получении кредитов уменьшить дополнительный спрос в экономики от акторов, напрямую не завязанных на СВО и приоритетных секторах, а также постараться абсорбировать хотя бы часть государственного потока «бабла» в инструменты накопления за счет повышенной ставки. Именно этим ЦБ, собственно, и занимается — уменьшает кол-во «обычных» кредитов и увеличивает поток денег на депозиты/фонды денежного рынка/ОФЗ. Да, потом, когда (когда-нибудь это наступит) ставка пойдет вниз — эти инструменты перестанут приносить столь высокие доходы, и деньги потекут из накоплений в экономику и другие финансовые инструменты, опять подстегивая спрос и инфляцию. ЦБ явно это держат в уме, поэтому существенно ужесточили риторику и предсказывают гораздо более долгий период действия повышенных ставок.
Думаю, поведение ЦБ можно даже использовать как косвенный показатель того, как скоро государство ожидает окончания/заморозки проведения СВО — как только риторика смягчится или, более того, ставка начнет снижаться — значит, в обозримом будущем ожидается приостановка потока денег от СВО в экономику, и ЦБ начнет своими действиями провоцировать выход из накоплений в более рисковые сектора/инвестиции и таким образом формировать замену подпитки экономики из этого источника вместо «денег на СВО».
Само собой, автор — дилетант и ничего не понимает, об этом можно даже не писать в комментариях. Обо всем другом — велкам)