Сравнил правила по биржевым фондам денежного рынка. В целом — почти все одинаково, но в правилах по SBMM есть пункт, который значительно отличается от других фондов:
«46. Величина максимального отклонения цены покупки (продажи) Инвестиционных паев, публично объявляемой Маркет-мейкером на организованных торгах, проводимых биржей: 0,5 (ноль целых пять десятых) от расчетной цены одного Инвестиционного пая.»
Что означает, что маркет мейкер может допустить отклонение цены на 50% от цены закрытия вчера.
При этом максимальное допустимое отклонение для маркет мейкеров по другим фондам:
LQDT — 1%
AKMM — 1%
TMON — 5%
Дословно:
LQDT:
«46. Величина максимального отклонения цены покупки (продажи) инвестиционных паев, публично объявляемой маркет-мейкером на организованных торгах, проводимых биржей, составляет 1,0 (Один) процент от расчетной цены одного инвестиционного пая.»
AKMM:
«46. Величина максимального отклонения цены покупки (продажи) инвестиционных паев, публично объявляемой маркет-мейкером на организованных торгах, проводимых биржей, составляет 1 % от расчетной цены одного инвестиционного пая.»
TMON:
«44. Величина максимального отклонения цены покупки (продажи) инвестиционных паев, публично объявляемой маркет-мейкером на организованных торгах, проводимых биржей, составляет не более 5 (пяти) процентов от расчетной цены одного инвестиционного пая.»
В правилах всех фондов есть ограничение на отклонение цены плюс минус 5% в сделках с уполномоченным лицом, но этот вариант, если я правильно понял — не для организованных торгов, а для внебиржевых сделок по паям непосредственно с УК, именно поэтому отдельный пункт про маркет мейкера в правилах.
Каждый сам для себя определяет допустимые риски, но личное субъективное мнение — 50% — это неприемлимый риск на фоне 1-5% у конкурентов.
Вероятно, именно поэтому в Алор в списке ликвидных инструментов есть LQDT и отсутствует SBMM.
Заодно по комиссиям:
SBMM — 0.4%
LQDT — 0.386%
AKMM — 0.6%
TMON — сейчас 0.29%, с 01.01.2025 — 0.59%
Цифра комиссий итоговая — за всё.
Кому интересно почитать правила самостоятельно и проверить — вдруг я ошибся — ниже прямые ссылки на правила:
www.first-am.ru/individuals/etf/etf-sbmm/documents#tab-400
www.wealthim.ru/about/disclosure/pif/bpif/wimfl/