Российские власти пытаются придумать новые идеи для увеличения капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Президент Владимир Путин поставил такую задачу в начале 2024 года, с тех пор он неоднократно давал поручения по этой теме, и сейчас вышла очередная «порция». Власти должны будут разработать предложения для стимулирования IPO российских технологических компаний. В частности, будут проработаны налоговые стимулы для физлиц, участвующих в IPO и SPO. Какие меры могут быть эффективны? Что можно предпринять для повышения капитализации рынка? Стоит ли ожидать, что по мере снижения ключевой ставки ЦБ значительный объем средств с депозитов «перетечет» на рынок? Рассуждаем с экспертом.
➡️Что происходит на российском рынке IPO
Российский рынок IPO практически «впал в спячку» после масштабной коррекции на рынке акций осенью 2024 года. В прошлом году наблюдалось оживление: прошло 15 размещений общим объемом 65 млрд руб., однако последние состоялись в октябре. С тех пор прошло лишь IPO компании JetLend на «СПБ Бирже» в марте текущего года. Компания привлекла 476 млн руб., акции размещались по цене 60 руб., однако дела обстоят печально. Выше цены размещения акции поднимались только в первый день торгов (до 62,4 руб.), и потом уже не возвращались к этим уровням. Сегодня они торгуются по 39,6 руб.
На Московской бирже последними IPO были фармкомпании «Промомед» и «Озон Фармацевтика», девелопер АПРИ, IT-фирма «Аренадата» и производитель упаковки «Ламбумиз». По этим акциям дела в целом обстоят неплохо. «Промомед» размещался в июле по 400 руб., максимально подскакивал в феврале до 501 руб., а сегодня бумаги стоят около 402 руб. (+0,5% к цене размещения). АПРИ вышел на биржу также в июле по 9,7 руб., в конце января подскакивал до 16,16 руб. и сейчас стоит 13,75 руб. (+41,8%). Размещение «Аренадата» состоялось в конце сентября по 95 руб., в начале февраля был пик 174,4 руб., сейчас цена составляет 122,4 руб. (+28,8%). «Озон Фармацевтика» размещалась в октябре по 35 руб., максимум был в феврале — 63,72 руб., сейчас цена акций — около 44 руб. (25,7%). «Ламбумиз» был последним размещением в конце октября — по 425 руб., пик в начале мая был 598 руб., сейчас акции торгуются по 490 руб. (+15,3%). Таким образом, участники всех пяти последних размещений получили возможность заработать.
Между тем более широкая картина смотрится хуже. Московская биржа в апреле 2024 года начала рассчитывать индекс IPO, который должен «демонстрировать ценовые уровни компаний, недавно начавших свою публичную историю». Состав индекса пересматривается ежеквартально, торги начались с уровня 1000 пунктов, а сегодня его значение составляет около 605 (минус 39,5% с момента начала его расчета).
В этом году акцент сместился на pre-IPO. Их провели, в частности, компании: «Цифровые привычки», «Экзалтер», «Монополия». Кроме того, «Озон Фармацевтика» на днях завершила SPO, разместив акции по цене 42 руб. за штуку. Компания привлекла 2,8 млрд руб. В перспективе ситуация на рынке IPO может улучшиться. Обсуждаются планы размещений нескольких крупных компаний, в том числе «Дом.РФ», «Сибура», «дочек» «Ростелекома», «ВК» и других.
➡️Что поручено правительству и ЦБ
Владимир Путин поручил правительству и ЦБ разработать меры поддержки для частных инвесторов, участвующих в IPO и SPO, а также для IT-компаний, которые могут выйти на биржу. Срок — до 1 октября текущего года.
Леонид Павликов, управляющий директор по рынкам акционерного капитала «Финама», считает, что ключевыми могут стать налоговые стимулы как для физических лиц, так и для институциональных инвесторов. «Также упрощение процедур подготовки к листингу и размещению, но здесь нужно быть очень аккуратными и не снижать требования к качеству эмитентов и раскрытию», —подчеркнул он.
Павликов полагает, что одна из первоочередных задач, которая стоит перед государством, — перенаправить средства с депозитов на фондовый рынок.
«Очень важно, чтобы объем ликвидности, который сейчас сосредоточен на вкладах, был использован в инвестировании, а не пошел на текущее потребление. В том числе для этого и прорабатываются подобные программы поддержки. Получится или нет — покажет время, сейчас цель выглядит суперамбициозной», —прокомментировал эксперт.
🧐Читать полностью на Finam.ru
✅ Подписывайтесь на телеграм—канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы